企业战略差异影响了商业信用融资吗?——基于规模歧视、行业特征的调节效应分析

作     者：胡志亮 郑明贵 Hu Zhiliang;Zheng Minggui

作者机构：江西理工大学经济管理学院赣州341000 中国科学技术大学管理学院合肥230026 

出 版 物：《管理评论》 (Management Review)

年 卷 期：2022年第34卷第6期

页      面：292-302页

核心收录：

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家社会科学基金重点项目(18AGL002) 国家自然科学基金重点项目(71631006) 江西理工大学重大项目培育计划(19ZDPY-08) 

主　　题：企业战略差异 商业信用融资 企业规模 行业特征 

摘      要：本文构建了企业战略差异与商业信用融资理论模型,选取2009—2018年中国沪深A股上市非金融、非ST企业数据为研究样本,对企业战略差异与商业信用融资关系进行了实证分析,同时考察了规模歧视、行业特征因素对企业战略差异与商业信用融资关系的影响。研究发现:(1)企业战略差异与商业信用融资呈显著负相关关系,且在大型企业中更为显著,大型企业应设法降低商业信用供应方的“规模歧视,以获取更多的商业信用融资。(2)受行业管制企业以及有形资产占比较高的企业,越容易获取商业信用融资。(3)行业竞争程度越激烈,企业越难以获取商业信用融资。此时,企业应加强战略信息的披露,主动与出资方、客户交流,让其了解战略差异给企业可能带来的收益。