广义流动性来源与跨部门流向观察
作者机构：中银证券资金管理部
出 版 物：《国际金融》 (International Finance)
年 卷 期：2022年第6期
页 面：51-56页
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
主 题：广义流动性 广义货币供应量(M2) 信用创造 银行体系 非银行金融机构
摘 要：在现代信用货币制度下,银行体系向实体经济提供融资,实现广义流动性的派生和传导。本文揭示了企业、居民、非银行金融机构三部门获取资金、运用资金的全过程,分析了广义流动传导的结构性特征。新冠肺炎疫情暴发以来,我国广义流动性总体充裕。2021年,受财政发力滞后、信贷需求疲软、非标监管加码、信用债派生效应减弱等因素的叠加影响,信用扩张趋缓,企业部门面临信用收缩压力。与此同时,金融严监管、存款搬家、资产管理行业发展等中长期趋势,或持续影响对广义流动性传导机制和资金流向。在此基础上,本文提出了相关政策建议。
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