我国农产品期货市场与其他金融市场的多尺度联动性

作     者：杨科 黄颖平 田凤平 YANG Ke;HUANG Yingping;TIAN Fengping

作者机构：华南理工大学经济与金融学院广州510006 中山大学岭南学院广州510275 中山大学国际金融学院广州510275 

出 版 物：《系统工程理论与实践》 (Systems Engineering-Theory & Practice)

年 卷 期：2022年第42卷第5期

页      面：1172-1184页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家自然科学基金(71673089,71991474) 国家社会科学基金(19ZDA093) 广东省自然科学基金(2021A1515012643,2019A1515012236) 广东省哲学社会科学“十三五”规划资助项目(GD20CYJ38)。 

主　　题：农产品期货 联动性 集成经验模态分解 转移熵 

摘      要：在金融一体化与商品金融化的背景下,农产品期货与金融资产之间的相关性显著上升,研究农产品期货市场与其他金融市场的联动性对我国金融风险规制和宏观调控尤为重要.本文在集成经验模态分解的基础上,结合最大互信息系数和转移熵,提出一种两步多尺度联动性分析框架,并在此框架下从不同时间尺度角度深入研究我国农产品期货市场与股票、债券、汇率、能化期货市场间的联动性.研究发现:农产品期货市场与其他金融市场之间的联动性具有多尺度差异性,其与能化期货市场、股票市场之间的联动性较强,且联动性强度在长期成分中最高,但时间尺度越长,农产品期货市场与其他金融市场间的信息传递强度越弱;农产品期货市场在短期和长期接收来自股票市场的净信息,同时在中长期向债券市场和能化期货市场输出净信息,而农产品期货市场仅在汇改后在短期对外汇市场有显著的信息传递效应.