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资本市场投资端改革研究

Study on the Investment-Side Reform of the Capital Market

作     者:杨成长 龚芳 袁宇泽 Yang Chengzhang;Gong Fang;Yuan Yuze

作者机构:上海申银万国证券研究所有限公司上海200002 

出 版 物:《证券市场导报》 (Securities Market Herald)

年 卷 期:2022年第1期

页      面:2-11页

核心收录:

学科分类:12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学(含∶保险学)] 

基  金:中国证券业协会2021年度优秀课题“资本市场投资端改革研究”(2021SACKT031)改编 

主  题:投资端改革 中长期资金 专业投资机构 投资生态 机构投资者 

摘      要:资本市场投资端改革的目标包括改善我国居民资产配置结构,壮大机构投资者队伍,推动形成市场稳定的长期资金来源。本文提出:第一,投资端改革应通过培育直接投融资文化、降低房地产的投资属性、提升资本市场吸引力来调动微观主体投资积极性。第二,投资端改革应培育、发展各类专业投资机构。公募基金应提升基民投资获得感,推进价值投资;养老金应优化税收制度安排,加速嫁接资本市场;保险资金应提升渗透率与长期股权的配置比重;私募基金应优化监管方式,扩大退出渠道。第三,投资端改革应厘清各类投资机构之间的业务边界,加快发展投资顾问制度,提升买方维权力量对卖方的制约功能来构建各类投资主体相互合作、相互约束的良性投资生态。

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