真实盈余管理:高管个性特征使然?

作     者：宗计川 谢泓潭 陈艳 ZONG Ji-chuan;XIE Hong-tan;CHEN Yan

作者机构：东北财经大学金融学院辽宁大连116025 东北财经大学会计学院/中国内部控制研究中心辽宁大连116025 

出 版 物：《财经问题研究》 (Research On Financial and Economic Issues)

年 卷 期：2021年第11期

页      面：55-66页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 120204[管理学-技术经济及管理] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：国家自然科学基金面上项目“外部冲击下金融风险跨市场传染:政策、行为与市场表现”(72173017) 国家自然科学基金一般项目“资产折价销售与流动性风险传染:基于银行间一致性行动的实验研究”(71773013) 教育部人文社会科学研究规划基金项目“高管薪酬激励偏差与职务舞弊行为研究:契约参照点视域”(20YJA630007) 

主　　题：真实盈余管理 高管个性特征 面部宽高比 产权性质 机构投资者 

摘      要：盈余管理本质上属于高管决策的研究范畴,如何从高管个体特征差异探讨盈余管理是近年来的一个研究热点,而如何找到一个可观测、可计量的高管个体特征指标是研究的重点。基于此,本文借鉴近年来生物经济学的研究成果,以董事长面部宽高比(fWHR)作为高管个性特征差异的度量指标,选取中国2008-2016年沪深A股上市公司为样本,实证检验了董事长面部宽高比对公司真实盈余管理的影响。研究结果表明:董事长面部宽高比与公司真实盈余管理存在显著的正向关系,且这一正向关系在非国有上市公司中表现得更为显著;更进一步,两职合一这一治理制度安排更容易体现董事长激进型性格对于真实盈余管理的影响,而外部稳定性机构投资者的存在对二者之间的关系起.到了抑制作用。本文提出并证明了在研究公司高管决策背后的个体行为差异影响时,董事长面部宽高比是衡量管理者个性特,征的一个准确、可观测、可计量的代理变量,这对未来针对高管个体差异、高管决策行为及其影响的研究,提供了一个可资借鉴的研究视角。