劳动力成本、清算期权与企业价值损失——基于实物期权的理论视角

作     者：王薇 罗勇根 王清纯 Wang Wei;Luo Yonggen;Wang Qingchun

作者机构：广东财经大学财政税务学院 广东财经大学会计学院/粤港澳大湾区资本市场与审计治理研究院 江西应用科技学院软件与区块链学院 

出 版 物：《投资研究》 (Review of Investment Studies)

年 卷 期：2021年第40卷第10期

页      面：50-67页

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0301[法学-法学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 03[法学] 030105[法学-民商法学(含：劳动法学、社会保障法学)] 020207[经济学-劳动经济学] 1202[管理学-工商管理] 0201[经济学-理论经济学] 020106[经济学-人口、资源与环境经济学] 

基　　金：国家自然科学基金(72002043) 广东省自然科学基金面上项目(2019A1515011881) 广东省普通高校创新团队项目“粤港澳大湾区资本市场财务与会计创新研究团队”(2020WCXTD009) 广州市哲学社科规划项目(2020GZGJ118) 广东财经大学学位与研究生教育改革研究项目(2020YB02,2021ZD01) 

主　　题：《劳动合同法》 清算期权 僵尸企业 

摘      要：本文基于实物期权理论,以2008年《劳动合同法》实施的准自然实验,研究劳动力成本对企业清算期权价值的影响。发现《劳动合同法》实施因企业调整成本的增加,显著降低了企业清算期权价值,且在劳动密集型行业中的企业更显著。进一步检验还发现,《劳动合同法》的实施显著增加劳动密集型行业企业出现僵尸企业的概率,且在国有企业中更为明显。本文从解雇成本角度揭示了《劳动合同法》影响实体企业投资行为的具体传导机制。