汇率变动与进口风险规避策略:以食用油进口为例

作     者：刘悦 刘合光 LIU Yue;LIU Heguang

作者机构：重庆理工大学经济金融学院重庆600054 中国农业科学院农业经济与发展研究所北京100081 

出 版 物：《农业技术经济》 (Journal of Agrotechnical Economics)

年 卷 期：2021年第10期

页      面：95-106页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020206[经济学-国际贸易学] 020205[经济学-产业经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家自然科学基金项目“城镇化对我国农业生产的影响计量与对策研究”(编号:71673274) 中国农业科学院科技创新工程“国外农业经济与贸易”(编号:ASTIP-IAED-2020-06) 教育部人文社会科学研究项目“个体投资者异质信念对资产定价的影响——基于中国证券市场的分析”(编号:16YJC790066) 

主　　题：汇率变动 汇率传递 食用油进口 价格预期 

摘      要：本文利用1992—2016年中国与主要食用油进口来源国的双边汇率和贸易数据分析了汇率变动对中国食用油进口量的影响。文章构建了一个两阶段的汇率变动影响路径:第一阶段,采用汇率传递模型分析汇率变动对食用油进口价格的影响;第二阶段,采用风险决策模型分析在价格波动的情况下进口商如何调整进口策略。研究结果显示,进口商受到汇率变动的影响调整了对进口商品价格的预期,进而调整进口数量,人民币每升值1%会使食用油进口价格下降约0.5%,会使食用油的进口数量增加约0.13%;汇率波动与进口价格呈反向关系,当汇率波动幅度加大时,食用油进口商会通过增加进口来抵消收入的不确定性。另外在研究过程中也发现,通过适应性预期估计的预期价格误差较小,进口商可以在正确估计进口价格的基础上采用远期、掉期等金融工具规避汇率风险。