地方政府如何驱动企业“脱虚返实”--来自官员任期的视角

作     者：周梓洵 张建君 周欣雨 ZHOU Zi-xun;ZHANG Jian-jun;ZHOU Xin-yu

作者机构：北京大学光华管理学院北京100871 

出 版 物：《经济管理》 (Business and Management Journal ( BMJ ))

年 卷 期：2021年第43卷第9期

页      面：31-47页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家自然科学基金面上项目“CEO权力与人格特征影响高管团队及组织绩效的动态研究”(7217020419) 国家自然科学基金面上项目“高管团队内的权力差距与公司绩效的关系及其作用机制研究”(71572003) 

主　　题：脱虚返实 政府行为 官员任期 

摘      要：本文从地方官员行为的视角考察地方政府如何引导制造业企业脱虚返实。使用中国地级市市委书记和制造业上市公司数据,本文发现制造业企业的金融化程度与地方官员任期之间存在U型关系。具体而言,制造业企业的金融化程度随着官员任期的增长而不断下降,在第三年末降至最低点,随后又逐年上升。机制分析表明,地方官员在任期的不同阶段,对当地实体投资的引领强度、对企业融资约束的缓解效应大小及企业感知到的政策稳定程度存在差异。本文的研究证明了地方官员可以发挥积极主动性,引导企业脱虚返实,支持实体经济发展。