央企“换帅”的公司治理效应研究--基于控股上市公司盈余管理的视角

作     者：石贝贝 陈乾 SHI Beibei;CHEN Qian

作者机构：对外经济贸易大学国际经济贸易学院北京100029 昆明理工大学管理与经济学院云南昆明650031 

出 版 物：《华东经济管理》 (East China Economic Management)

年 卷 期：2021年第35卷第9期

页      面：96-108页

学科分类：12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 

基　　金：国家自然科学基金青年项目“央企‘换帅’与控股上市公司盈余管理”(71802049)。 

主　　题：央企“换帅” 盈余管理 高管变更 公司治理 

摘      要：党的十八大以来,大型央企集团作为国企改革的主力军,扮演着至关重要的角色。而改革过程中伴随的央企高管变更(央企“换帅)具有治理效应吗?文章从盈余管理这一视角,研究央企“换帅对控股上市公司的影响。与已有研究发现企业内部高管变更增加盈余管理的结论不同,本研究发现央企“换帅降低了控股上市公司的盈余管理水平,这一结论在控制了内生性后仍保持不变。进一步地,当央企高管强制变更、继任高管来自集团外部时,该变更对控股上市公司盈余管理的抑制作用越大;此外,央企高管主要通过变更控股上市公司的高管,提升了控股公司的公司治理水平,降低了控股上市公司的盈余管理。本研究丰富了企业集团以及企业盈余管理领域的文献,为央企“换帅的积极效果提供了实证证据,并为政府部门更有效地推进国企改革提供一定启示。