创业投资对制造企业创新的资源支持效应——股东积极主义路径与异质性情境

作     者：李晓伟 刘琪 傅珍珍 张萌 Li Xiaowei;Liu Qi;Fu Zhenzhen;Zhang Meng

作者机构：中国海洋大学管理学院山东青岛266100 

出 版 物：《科技管理研究》 (Science and Technology Management Research)

年 卷 期：2021年第41卷第10期

页      面：18-27页

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 120204[管理学-技术经济及管理] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：国家自然科学基金项目“创业投资政府引导基金的作用机制及绩效研究:制度供给与市场回应的视角”(71603245) 山东省自然科学基金项目“新旧动能转换背景下工业互联网平台商业模式创新研究”(ZR2019MG026)。 

主　　题：创业投资 制造企业 自主创新 资源支持效应 股东积极主义 

摘      要：针对转型时期面临提质增效压力的中国制造企业,基于创业板2009—2019年的制造企业面板数据,探究创业投资对于制造企业自主创新资源配置的作用机制。研究发现:具有耐心资本与专家赋能属性的创业投资股权参与,缓解了制造企业的创新资源约束,促进了制造企业创新活动的财务资源与智力资源的配置力度;在作用路径上,创业投资通过加强股权制衡、参与董事会决策等中介路径,对激励制造企业创新资源配置发挥了积极主义投资者的角色作用;那些所处环境具有高度动态性、市场竞争激烈、接受政府财税扶持较多的制造企业,创业投资的创新资源支持效应更显著。研究结论的决策参考和政策启示为:制造企业应主动进行对外融资营销、加强与专业创业投资机构之间的合作,以增强获取和配置创新资源力度;创业投资机构应切实秉持服务创新创业的使命,持续提升支持制造企业创新的专家赋能水准;政府职能主管部门应营造创业投资机构多样化、专业化和规范化运作的制度环境,引导创业投资更多地流入转型升级的制造企业。