养老保险缴费率对全要素生产率的影响:传导机制与实证检验

作     者：苏春红 葛灿 耿嫚嫚 Su Chunhong;Ge Can;Geng Manman

作者机构：山东大学经济学院济南250100 中信证券北京100026 

出 版 物：《山东大学学报（哲学社会科学版）》 (Journal of Shandong University(Philosophy and Social Sciences))

年 卷 期：2021年第3期

页      面：127-141页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 020201[经济学-国民经济学] 

基　　金：国家社科基金一般项目“延迟退休年龄的经济效应与公平可持续的养老保险制度研究”(15BJY182)。 

主　　题：养老保险缴费率 全要素生产率 中介效应模型 研发支出 员工收入 

摘      要：保持一定的全要素生产率增速是实现经济高质量发展的基本要求。基于A股上市公司数据,探讨养老保险缴费率对全要素生产率的影响及其传导机制。研究发现,养老保险缴费率的上升抑制了全要素生产率的提高。构建中介效应模型并进行机制分析表明,养老保险缴费通过降低企业研发支出和员工收入影响全要素生产率。进一步在中介效应模型中加入融资约束调节变量,验证了融资约束会加剧养老保险缴费对研发支出的负向影响。异质性分析表明,对于高缴费率地区和国有企业,养老保险缴费率对全要素生产率的负向影响更大,且研发支出路径仅在高缴费率地区和国有企业中显著。研究结论为进一步调整养老保险费率,以实现养老保险降费、释放更多的“生产率红利提供了经验证据。