沪港通影响了A股市场的应计异象吗?

作     者：王生年 孙孟杰 WANG Shengnian;SUN Mengjie

作者机构：石河子大学经济与管理学院新疆石河子832000 

出 版 物：《审计与经济研究》 (Journal of Audit & Economics)

年 卷 期：2021年第36卷第2期

页      面：63-73页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家自然科学基金项目(71862029 71562029) 

主　　题：沪港通 应计异象 投资/增长假说 盈余管理 会计扭曲假说 机构投资 公司规模 

摘      要：基于应计异象视角,以2011—2017年沪深A股上市公司为样本,利用双重差分模型实证检验沪港通交易机制对A股市场定价效率的影响,结果表明:沪港通交易机制的实施显著加剧了应计异象,利用PSM纠正样本选择偏差后,结论依然稳健。进一步研究发现,沪港通交易机制对应计异象具有双重影响:一方面,与投资/增长假说相一致,投资水平提高加剧了投资/增长导致的应计异象;另一方面,与会计扭曲假说相一致,盈余管理水平降低缓解了盈余管理导致的应计异象,但这一作用有限。整体来看,沪港通交易机制加剧了我国证券市场上的应计异象。