资本结构和公司绩效的互动效应与门限效应——基于财产保险业的实证分析

作     者：王丽珍 孙悦 WANG Lizhen;SUN Yue

作者机构：中央财经大学保险学院北京102206 中国人民大学劳动人事学院北京100872 

出 版 物：《当代经济科学》 (Modern Economic Science)

年 卷 期：2021年第43卷第1期

页      面：67-78页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家社会科学基金项目“基于区块链技术的小额保险深度精准扶贫机制构建与成效评估研究”(19CJL033)。 

主　　题：资本结构 公司绩效 权益资本 财产保险 互动效应 联立方程模型 门限效应 

摘      要：本文基于2010—2018年中国财产保险公司数据,利用联立方程模型和门限回归模型分别研究了资本结构与公司绩效的互动效应和门限效应。研究发现:资本结构与公司绩效之间呈现双向负向作用关系;公司绩效对于公司规模存在单一门限效应,对于监管压力和成长能力不存在门限效应;资本结构关于公司规模存在双重门限效应,关于监管压力和成长能力均存在单一门限效应。稳健性检验和异质性分析结果表明:财产保险公司有必要借助大数据、云计算等保险科技来优化绩效考核与激励机制,监管机构则要基于公司规模、偿付能力状况等进行差异化监管,以此实现财产保险公司经营绩效提升和资本结构优化的良性循环。