检索结果-南通市图书馆

作者：张文甲南京大学

学位级别：硕士

我国转型经济背景下,高新技术企业是推动国家科技进步与经济增长的重要力量,已成为我国产业结构调整、国家核心竞争力提升的关键因素。在国民经济发展中,高新技术企业占有十分重要的地位,由于社会关系网络环境是开放的,政治联系在企业... 详细信息

我国转型经济背景下,高新技术企业是推动国家科技进步与经济增长的重要力量,已成为我国产业结构调整、国家核心竞争力提升的关键因素。在国民经济发展中,高新技术企业占有十分重要的地位,由于社会关系网络环境是开放的,政治联系在企业进行技术创新活动的过程中起着重要作用,是企业在制定发展战略和解读国家经济政策时不可忽视的因素。与政府建立联系有利于企业对实时政策保持密切关注,在政府的保护和推动下,合理调整应对措施,获得更多有利于技术创新的资源,这本身有利于企业的发展。但是,高新技术企业高管层与政府的密切关系诱发了扰乱资源配置的寻租行为,该行为在短期内对于企业来说可能是有利的,但是从长远来看,不利于社会的持续性发展,会造成资源置的扭曲和混乱,同时也不利于生产方式向着更有效的方向发展和提高,是对整个社会资源的浪费。本文选取2006年12月31日前在我国深交所上市的公司,并选取了这些样本公司2007年至2013年度的数据作为研究样本,探讨高新技术企业的政治关联可能引发的寻租行为与企业创新投资的关系。综合国内外相关研究来看,目前学者对于政治联系的影响持有正反两种不同的观点,本文的观点是认为企业利用与政府机构的密切关系,提高高新技术的认证成功率,并且会在一定程度上给企业带来税收减免,但同时引发的寻租行为却会造成创新研发的缺失,不利于企业的长远发展。然后就上述观点提出三个假说,并分别定义变量、建立模型以用于检验假说,识别出高新技术企业中的政治关联引发的寻租行为及其在创新投资中的作用机制。根据理论研究和实证分析结果,总结文章的研究结论,并得出关于企业创新投资研发投入产出的研究贡献,并提出提高企业持续性发展的相关对策、建议。本文的创新在于注意到与政府密切程度不同可能对高新技术企业创新投资的影响大小有差别,并通过逻辑回归,分析政治关联在高新技术企业的认证过程中所发挥的影响,探讨政治关联在国家的政策实施中起到的作用,使国家认识到在财政补贴对于高新科技行业发展的促进作用,确保优质资源得到最大限度的利用。本文的主要研究结论如下：(1)企业内部管理层存在的政治联系会加速企业的高新技术认证过程,提高其高新科技的认证成功率。(2)政治关联给企业带来稀缺资源的优先分配,高新技术企业的政治关联使企业当年的实际税率降低,减少了企业的所得税费用。(3)高新技术企业存在政治关联使当年的创新研发费用降低,高新技术企业的创新研发投资减少。政治关联系数越大,与政府的关系越密切,企业当年的创新投资力度越小,即企业的管理层发生的寻租行为削弱了企业的创新投资力度。本文通过分析了解国家对于高新技术企业的认证和企业高管层的政治背景之间的联系,并通过提出假设和模型验证研究得出,政治联系的存在会减少企业对于创新技术的投资。

关键词：高新技术企业政治关联所得税率寻租行为创新投资

B银行消费金融业务战略管理研究 ——基于平衡计分卡的视角

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B银行消费金融业务战略管理研究 ——基于平衡计分卡的视角

作者：史玲南京大学

学位级别：硕士

近些年,随着投资和出口“两驾马车”对我国经济拉动的显著放缓,而消费的潜力释放不足,我国经济持续面临下行压力,作为“第三架马车”的消费开始受到越来越多的关注。通过促进消费升级,保持消费的稳健增长,进而引领产业升级,成为我国当... 详细信息

近些年,随着投资和出口“两驾马车”对我国经济拉动的显著放缓,而消费的潜力释放不足,我国经济持续面临下行压力,作为“第三架马车”的消费开始受到越来越多的关注。通过促进消费升级,保持消费的稳健增长,进而引领产业升级,成为我国当前经济转型重要的突破点。我国消费金融领域发展缓慢,长期以来落后于美国、日本等发达国家,当前消费结构升级的需要对消费金融环境的发展提出了迫切的需求。在这一背景下,国务院相继出台了多项关于支持消费金融发展的相关政策,消费金融迎来了一个新的政策黄金期。商业银行是我国消费者持有资产、负债最重要的金融市场中介,是消费金融体系中的重要组成部分。随着近些年利率逐步市场化和互联网金融的快速发展,商业银行传统的经营模式受到了极大的挑战,利润率逐步走低,调整经营模式、转变发展方向成为各家商业银行都无法回避的关键问题。这一形势下,各家银行不约而同,纷纷向中小企业信贷业务和零售银行业务发力,寻求业务结构转型,促使资产结构的多元化。从短期来看,大力发展消费金融业务能够积极应对互联网金融对传统金融机构的挑战,避免客户资源和资金的大量流失;从长期来看,消费金融将成为商业银行零售银行业务板块关键的增长点,对推动商业银行的战略转型具有重大意义。因此,明晰我国商业银行消费金融业务当前的发展现状,发现其中存在的问题,并予以优化改进,对于促进我国商业银行发展消费金融业务具有强烈的现实意义。B银行是典型的国内城市商业银行,自成立以来,其消费金融业务在竞争激烈的南京市场破土萌芽,经过七年的耕耘,取得了较为可观的市场份额。但其当前的消费金融业务管理依然较为粗放,存在不少缺陷,有很大的优化空间。本文在调研B银行消费金融业务现状的基础上,引入平衡计分卡战略管理工具进行研究。首先,本文简要梳理了消费金融和平衡计分卡的研究现状和基本理论,对平衡计分卡在银行业的实践进行了重点介绍,通过分析国内外银行运用平衡计分卡的两个典型案例,学习其中的经验教训。其后,阐述了平衡计分卡对于消费金融业务管理的适用性及应用流程。随后,对B银行消费金融业务现状进行详尽的分析,结合其面临的外部环境,挖掘其管理中存在的缺陷。最后,以B银行消费金融业务的总体发展战略为基础,运用平衡计分卡的分析框架绘制其消费金融业务战略地图,设计财务、客户、内部流程、学习与成长和风险管理五个维度的关键评价指标,进而从这五个维度层面提出为了更好实现消费金融业务总体战略必要的业务优化方案。本文虽然是对B银行消费金融业务的研究,对同类型的商业银行也具有一定的参考价值。

关键词：消费金融平衡计分卡战略管理商业银行

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职业经理人薪酬与代理成本

职业经理人薪酬与代理成本

作者：郗群汕头大学

学位级别：硕士

近年来,侵害股东权益的事件层出不穷,如国内的伊利股份、中航油事件,国外的安然、世通等事件,均是经营者做出侵害股东权益的事情。这些因经营者引发的事件,给股东财富造成了巨大的损失,突现了委托人和代理人之间巨大的代理冲突。由于所... 详细信息

近年来,侵害股东权益的事件层出不穷,如国内的伊利股份、中航油事件,国外的安然、世通等事件,均是经营者做出侵害股东权益的事情。这些因经营者引发的事件,给股东财富造成了巨大的损失,突现了委托人和代理人之间巨大的代理冲突。由于所有者与经营者之间存在着信息不对称和两者之间天然的利益差异,就产生了代理成本。降低代理成本,保障公司价值的最大化,应该关注代理人的切身利益—薪酬。有效的薪酬契约设计有利于激励代理人选择和实施可以增加委托人财富的活动。近年来我国上市公司高管人员的薪酬激励问题日益引起理论界和实务界关注。但是,激励机制的实施是否起到了应有的效果,代理成本和高管薪酬激励的相关性关系到底如何,缺乏相关的实证研究。并且,本人查阅了国内外学者研究代理成本的文献,发现学者们研究代理成本多从股权结构和治理机制两方面着手,迄今为止缺乏对职业经理人薪酬与代理成本关联性进行系统的研究。而且对于代理成本方面的实证研究多利用西方发达国家公司数据,利用发展中国家公司的数据进行研究的文献少之又少,尤其是运用我国上市公司的数据。本文用2005-2006年深沪两市上市公司的相关数据,将职业经理人薪酬对代理成本的影响进行了实证分析。文章着重探讨了职业经理人薪酬的两个方面,包括总薪酬和结构薪酬。首先通过描述性统计分析、单变量均值比较分析以及多元回归分析等方法检验上市公司职业经理人薪酬与代理成本的关系。得出的结论是:目前我国职业经理人总薪酬水平没有起到激励作用;货币薪酬越高的公司,代理成本越高;股权薪酬越高的公司,代理成本越低;第一大股东持股比例越高,代理成本越高;股东人数越多,代理成本越高;董事人数越多,代理成本越高;公司规模的增加降低了代理成本;资产负债率与代理成本负相关。最后本文对完善职业经理人薪酬激励机制提出了几点建议。

关键词：职业经理人薪酬代理成本

EVA业绪评价在我国上市公司的实施效果分析——以复星医药为例

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EVA业绪评价在我国上市公司的实施效果分析——以复星医药为例

作者：朱彩玲南京大学

学位级别：硕士

近年来,关于企业业绩评价的问题越来越受到国内外学者的关注,目前已经成为国内外财务管理领域最热门的焦点话题。美国斯特恩-斯图尔特管理咨询公司的创始人斯特恩和斯图尔特于1982年提出了经济增加值(Economic Value Added, EVA)的概念... 详细信息

近年来,关于企业业绩评价的问题越来越受到国内外学者的关注,目前已经成为国内外财务管理领域最热门的焦点话题。美国斯特恩-斯图尔特管理咨询公司的创始人斯特恩和斯图尔特于1982年提出了经济增加值(Economic Value Added, EVA)的概念,后来在《财富》杂志上对其概念做出了完整的描述,其概念的实质是对于“剩余收益”的延伸。EVA以价值管理为基础,着重关注企业管理者价值的创造,它不仅是一个具有多种功能的指标,更是一种评价和激励的工具,一种新的思维方式。经过近三十多年的不断推广和使用,EVA理念已在国际上获得广泛的关注和认可,被美国《财富》杂志誉为“当今最热门的财务理念”和“创造价值的新钥匙”。此后,以EVA指标为核心的业绩评价体系被广泛地应用于各行各业的公司经营和财务管理之中。在我国,自2001以来,斯特恩-斯图尔特管理咨询中国分公司也主要依据EVA指标连续推出“中国上市公司财富创造和毁灭排行榜”对中国上市公司进行排名。之后,2007年国资委开始鼓励中央企业引入EVA,进行EVA实施试点;2010年国资委在央企全面引入EVA考核,将其作为整体绩效的重要组成部分,并作为职务任免重要参考依据。但EVA考核的效果如何?不得而知。本文选取了一家较早引入EVA绩效考核机制的民营上市公司复星医药为案例,通过与同行业竞争企业康美药业业绩的对比分析,研究了其实施EVA考核的效果。本文选取了康美药业作为分析复星医药业绩的对比公司,其原因是两者同属于医药行业、公司规模相近,且都是私人控股的上市公司。本文用于观察绩效的指标不仅包括EVA,还包括销售营业利润率、总资产周转率、投入资本乘数、股票毛收益和股票超常收益。通过与康美药业的对比分析,本文发现：复星医药引进EVA考核机制后并没有取得业绩上的明显改善。如果剔除掉2009年其子公司上市带来的巨额投资收益,复星医药的管理层也未给投资者带来财富的增加。本文发现,复星医药的股权结构与康美药业存在差异,主要的差异体现在复星医药的大股东控制权与现金流权的分离度较高,这可能引发大股东掏空行为。因此,本文又考察了复星医药相对康美药业在资金拆借占总资产的水平和关联交易的情况,结果发现复星医药存在明显高于康美药业的资金拆借／总资产水平。复星医药的关联交易占收入的比重也相当高,2006年、2009年这一比重接近50%,2007年这一比重甚至高达71.9%,这与控制权与现金流权分离可能导致大股东掏空的预期相符。本文认为,这可能是导致公司实施EVA未能成功的主要原因。最后,本文的得出结论：好的考核与激励机制要建立在好的公司治理——主要是中国特色的股权高度集中所导致的控制权失衡的治理之上。要建立行之有效的EVA业绩考核与激励机制,本文认为,首先要限制大股东的掠夺之手,其次要设定合理的资本成本以保证给企业管理者足够的压力促使其为股东创造财富,再次是要给予足够的奖惩以保证企业管理层的积极性。

关键词：业绩评价经济增加值(EVA) 复星医药

政府绩效审计的发展对策研究——以深圳模式为例

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政府绩效审计的发展对策研究——以深圳模式为例

作者：华夏南京大学

学位级别：硕士

政府绩效审计是在上世纪70年代后期开始的一场轰轰烈烈的新公共管理运动的推动下飞速发展的,社会契约论和人民主权学说、公共受托责任理论、人民主权学说是政府绩效审计产生和发展的理论基础。近年来,我国开始进入“中等收入陷阱”,社... 详细信息

政府绩效审计是在上世纪70年代后期开始的一场轰轰烈烈的新公共管理运动的推动下飞速发展的,社会契约论和人民主权学说、公共受托责任理论、人民主权学说是政府绩效审计产生和发展的理论基础。近年来,我国开始进入“中等收入陷阱”,社会经济发展进入新常态。为实现经济和社会的可持续发展,新一届政府大力推动深化政治体制改革,把转变政府职能放在政府工作突出位置,力求将过去的管理型政府打造、转变成为阳光型、服务型政府,为经济社会发展扫清障碍。这极大的推动了政府绩效审计在我国的发展。与西方发达国家相比,无论是在理论学习方面还是实践操作方面,我国政府绩效审计开始的都比较迟。虽然纵向比较上,已经较刚开始时取得了很多突破性的进展和成绩,但整体情况横向相比,我国在政府绩效审计的理论研究成果和实践开展情况都不是十分理想,与欧美等西方国家的差距较大,政府绩效审计的在我国的全面开展遭遇到了各种阻力。深圳是我国大陆地区最早开放的经济特区。经过20多年的发展,为深圳建立政府绩效审计制度提供了较为有利的经济、政治、社会环境。同时,作为我国改革开放的试验区,深圳市场经济发展较快,政府职能倾向于公共服务。较早建立公共财政框架。正是在这样的环境基础下,2001年2月,深圳在宪法、审计法确立的审计监督制度框架内,颁布了《深圳经济特区审计监督条例》,在全国率先建立了政府绩效审计制度,进行了成功的实践,经过十几年的发展,深圳市政府绩效审计在审计目标、审计范围、审计评价体系、审计方法、审计结果的运用等方面进行了不断的修改和完善,逐步形成了深圳政府绩效审计模式,该模式对于将政府绩效审计推广至大陆其他地区、在全国范围内开展政府绩效审计具有重要的先行示范作用。自2002年以来,深圳市审计局根据《条例》的规定,借鉴香港及国外政府绩效审计的方法,逐年扩大绩效审计范围,选择公众关注、财政投入大的项目开展绩效审计。截至2015年共开展独立型绩效审计项目103个,多年的项目积累使深圳市形成了自己的政府绩效审计项目库。同时,审计透明度逐年增强,审计监督成效逐年提高。深圳市政府绩效审计十余年的发展经历了起步探索、快速发展和逐渐成熟的三个阶段。在起步探索阶段(2002-2005年),绩效审计的项目数、透明度、范围等不断得到提高和扩大,但审计的内容仍然以传统财务审计为主,对绩效的审计还不多;在快速发展阶段(2006-2009)无论是项目个数还是审计范围都得到了快速发展,审计的重点已经由传统的财务审计为主变成了绩效审计与财务审计并重,成为名副其实的政府绩效审计;在逐渐成熟阶段(2010年至今),每年独立开展分领域、分专题的绩效审计,先后选择社会建设(2010-2011)、公共交通(2012)、生态文明(2013)、民生建设(2014-2015)等领域实施专题审计,注重从宏观和全局的角度,集中安排和调配审计资源,统筹和部署审计工作,采用指导性标准、技术性标准、经济性标准等进行绩效评价,不断提高工作水平。本文首先采用文献研究法对国内外文献进行了评述,提炼了国内外在政府绩效审计方面的发展历程和理论研究成果,在此基础上以香港衡工量值审计作为国际先进模式的代表进行介绍,通过香港审计署对机电工程运营基金的绩效审计案例分析衡工量值审计模式在审计对象、审计范围、审计机关的独立性和地位、绩效审计指标体系、审计报告、审计结果的运用等方面的成熟性。随后重点介绍了深圳市政府绩效审计的模式的发展历程和历年的审计项目情况,并以深圳市审计局对2014年公交补贴资金使用管理绩效审计案例总结分析了该模式的经验和存在的问题,并针对存在的问题提出了改良建议,包括:1、扩大审计范围、加强审计深度;2、建立科学完善的评价标准;3、加强审计报告的规范性建设;4、加强审计队伍建设、提高审计人员能力。最后,本文在深圳市政府绩效审计改良建议的基础上,进一步的提出基于深圳模式、促进大陆地区全面可持续开展政府绩效审计的对策,包括:1、提升政府公共服务和治理水平;2、转变审计体制、提高审计独立性;3.建立健全法律法规、审计准则和操作指南;4.规范审计程序、完善审计方法;5.提高审计对象的配合度;6.建立和完善审计公告和问责制度。

关键词：政府绩效审计发展对策研究案例

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女性董事、CEO变更与公司业绩

女性董事、CEO变更与公司业绩

作者：宿黎南京大学

学位级别：硕士

众所周知,董事会是公司最重要的决策制定机构,公司重要的战略和财务决议都需要通过董事会的审批。因此董事会的治理效率对公司治理起着至关重要的作用。长久以来,世界各国的公司都在试图通过改变政治、文化等社会因素来提高董事会的治... 详细信息

众所周知,董事会是公司最重要的决策制定机构,公司重要的战略和财务决议都需要通过董事会的审批。因此董事会的治理效率对公司治理起着至关重要的作用。长久以来,世界各国的公司都在试图通过改变政治、文化等社会因素来提高董事会的治理效率,各国的学者也对董事会治理的研究展现出浓厚的兴趣。随着董事会治理研究程度的加深,董事会性别多样化已逐渐成为公司治理的重要议题。但是,目前对于公司董事会构成中性别结构的改善能够对公司产生哪些影响还没有形成一致的结论。尽管有很多理论研究指出女性与男性在诸多行为方式上表现出明显的差异,例如女性具有其特殊的人格特质、人际关系网和行为模式,但是上市公司聘用女性董事是否只是为了利用女性的这些特质来提升公司的社会形象、改善公司与政府及其他利益相关者的关系?女性进入上市公司董事会到底是为了“装点门面”,还是出于提高公司治理水平的考虑呢?女性董事对董事会治理效率的影响是否与男性董事不同?女性加入上市公司董事会究竟能够起到什么样的作用?本文运用沪深两市A股上市公司2005-2013年的12665组不平衡面板数据,研究了上市公司聘请女性董事对CEO变更及公司业绩的影响,通过实证分析主要得出了以下结论：(1)2005-2013年,我国上市公司中平均有66.40%的公司聘用了女性董事,呈现出逐年增长的趋势。但是与西方国家相比,我国女性董事的比例仍然比较低。另外,从公司实际控制人性质来看,民营控股的上市公司比国有控股的上市公司更倾向于聘请女性董事。并且民营控股的公司从2012年女性董事的平均比例开始突破了15%,这表明我国上市公司女性董事在逐渐远离“花瓶董事”的角色,这利于女性董事切实发挥作用。(2)女性参与董事会确实有助于提高董事会的监督效能。在对女性董事与CEO变更的回归分析中,本文发现上市公司如果聘请了女性董事,CEO变更的频率显著增大;女性董事的比例越高,CEO越容易遭到更换;并且有女性董事的公司,CEO变更对公司的业绩是敏感的。(3)女性董事对公司业绩的促进作用是间接的。并不是董事会中只要拥有了女性董事公司业绩就能得到提升,聘用了女性董事的公司通过更换了不合格的CEO后,公司业绩才得到显著的提升。这反应出女性董事通过加强对CEO的监督进而促进了公司业绩的提升。本文的研究贡献和创新性主要有以下几个方面：第一,与国外学者的研究相比,国内学者在女性董事与公司治理效果方面的研究起步较晚,并且研究的范围也较窄。而我国女性在行为特征等方面与欧美国家存在明显差异,所以以我国上市公司为样本对女性董事的监督作用进行实证研究不仅弥补了国内研究在这方面的空白,还可以得出一些符合我国国情并且可靠有趣的结论。第二,本文的探讨不仅局限在女性董事与CEO变更二者之间,还进一步研究了女性董事对CEO的监督是否能够带来公司业绩上的变化。因此本文在女性董事对董事会的监督作用产生何种影响方面的研究是比较完整和充分的。本文的不足之处在于：第一,在CEO变更原因方面,由于受到上市公司年报披露的约束,本文对此仅进行了简单的分类,将CEO因升迁、退休、涉案、健康原因离职的数据进行了剔除,而对于余下的辞职、解聘部分没有再进行更细的分类。这点会降低研究结论的可信度,这恰恰也是笔者认为的后续研究方向。第二,在女性董事参与董事会治理的衡量指标上,本文仅选取了是否有女性进入董事会以及女性董事的比例两个指标,没有考虑女性董事在董事会中的职位、是否进入董事会下属委员会等因素对女性董事监督作用的发挥、以及对企业CEO变更产生的影响。如果能考虑这些因素并进一步加入这些变量,研究内容将更为全面,结论也可能更为可靠。

关键词：女性董事 CEO变更公司业绩

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公司治理机制与大股东掏空

公司治理机制与大股东掏空

作者：郭智慧汕头大学

学位级别：硕士

中国是一个经济转型国家,证券市场发展的时间不长,对投资者的法律保护还不完善,证券市场上大股东掠夺中小股东的问题非常严重。大股东采用各种手段掏空上市公司,掠夺中小股东利益,对上市公司和我国证券市场的健康发展都带来了极大的危害... 详细信息

中国是一个经济转型国家,证券市场发展的时间不长,对投资者的法律保护还不完善,证券市场上大股东掠夺中小股东的问题非常严重。大股东采用各种手段掏空上市公司,掠夺中小股东利益,对上市公司和我国证券市场的健康发展都带来了极大的危害。本文重点分析了我国上市公司大股东对公司的掏空行为以及在此动机下对公司治理机制微观层面的选择和偏好问题。文章首先定性地分析了大股东掠夺行为及其对上市公司治理机制的影响,然后进行定量分析;在定性分析的过程中,我们采用兴业房产的案例来加以佐证。我们采用1997-2002年中国上市公司大股东对上市公司的资金侵占数据对其当期、滞后一期和滞后二期公司治理机制的具体指标进行回归,结果表明:上市公司大股东对公司治理机制的作用迥异,对不同的公司治理机制存在显著的选择偏好。具体而言,在掏空动机的驱使下,大股东可能选择较少的独立董事,审计机构选择非国际四大的会计师事务所;对于董事会规模、监事会规模和高管报酬以及高管持股则不存在明显的偏好问题。由此可见,要改善中国上市公司大股东对中小投资者的掠夺,一是要改善公司治理机制,重点是约束大股东的行为。二是从立法、司法、执法等方面加强对中小投资者的法律保护。

关键词：大股东公司治理掏空资金占用

并购审计风险及其防范研究 ——以A事务所审计X公司为例

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并购审计风险及其防范研究 ——以A事...

作者：柳业昆南京大学

学位级别：硕士

随着我国经济快速发展以及资本市场不断完善,越来越多的上市公司开始通过并购寻求快速发展。上市公司在并购过程中,需要聘请会计师事务所对并购标的企业进行审计,作为并购活动的重要参与者之一同时作为资本市场会计信息质量的重要看门人... 详细信息

随着我国经济快速发展以及资本市场不断完善,越来越多的上市公司开始通过并购寻求快速发展。上市公司在并购过程中,需要聘请会计师事务所对并购标的企业进行审计,作为并购活动的重要参与者之一同时作为资本市场会计信息质量的重要看门人,社会公众对注册会计师出具的并购审计报告具有较大的期望。然而近年来,不断有会计师事务所因为并购审计失败遭到证监会行政处罚,注册会计师在并购审计过程中未能保持勤勉尽责,导致未能发现并购标的企业财务造假,出具的审计报告存在虚假记载,不仅对资本市场以及报告使用者造成巨大损失,而且使得注册会计师的职业形象受到严重质疑,甚至会计师事务所因此遭受投资者起诉承担巨额连带赔偿责任。在此背景下,对会计师事务所在并购审计过程中面临的审计风险及其防范问题进行研究显得尤为必要。通过统计2014-2018年来我国会计师事务所因为并购审计失败受到证监会行政处罚的案例,分析得出标的企业存在财务舞弊行为与注册会计师并购审计程序存在重大缺失为我国会计师事务所并购审计失败的主要特征。针对以上问题,本文选取了 A会计师事务所对X公司并购审计失败案例作为切入点,阐述了其在具体的并购审计项目中面临的风险点,包括与标的企业可持续盈利能力相关的风险、与标的企业内部控制缺陷相关的风险以及与标的企业业绩真实性相关的风险;接着深入分析了 A事务所风险应对方案及风险防范中存在的问题,主要包括在风险评估过程中未保持应有的职业谨慎与职业怀疑,未对明显异常情况保持充分关注,对重大舞弊风险的职业怀疑不足;在实施控制测试时,审计程序流于形式,对内部控制重大缺陷未予充分关注;在实施核查程序的过程中未保持勤勉尽责,且设计和实施的审计程序不足以应对舞弊风险,以及未获取可靠的审计证据而得出审计结论;紧接着较为深入的分析了A事务所并购审计失败的原因,主要包括在并购审计过程中对标的企业经营状况及其风险了解不够、对标的企业舞弊风险的评估与认识不足、并购审计人员审计程序存在重大缺陷、并购审计人员缺乏应有的职业怀疑态度与职业判断能力以及事务所质量控制与监督失效,导致未能发现标的企业业绩造假的事实,最终导致A事务所并购审计失败。最后结合A会计师事务所在并购审计风险防范中存在的问题以及并购审计失败的原因提出风险防范的改进建议,建议从质量控制体系、执业能力以及审计程序三个方面进行改进并提出了自己的见解。在事务所完善并购审计业务质量控制体系方面,建议健全并购审计业务的风险评估体系、并购审计业务实行全面全风险责任管理制度以及针对并购审计业务实行更严格的复核制度;在并购审计人员加强自身执业能力建设方面,建议在并购审计中始终保持应有的职业谨慎与职业怀疑态度以及并购审计人员提高自身的专业胜任能力;在强化并购审计过程中审计程序的实施力度方面,建议强化对风险评估程序、核查程序的实施力度以及加强分析程序在并购审计中的运用。本文以实际案例为基础,剖析了 A事务所在并购审计风险防范中存在的问题,接着较为深入的分析了A事务所并购审计失败的原因,再结合证监会近年来对并购审计失败的处罚案例情况,寻找并购审计失败的共性,由点及面,最后提出并购审计风险防范的改进建议。旨在为事务所减少并购审计失败提供参考,使得其更好的为企业和投资者等服务。笔者有近四年的并购审计行业从业经历,在会计师事务所证券审计一线工作。结合工作实践来看,并购审计是风险最集中的资本市场审计代表之一,针对并购审计来进行风险分析及其防范的探讨,是有理论意义和应用价值的。

关键词：并购审计审计风险风险防范

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现金持有的偏离程度与公司未来绩效

现金持有的偏离程度与公司未来绩效

作者：罗磊汕头大学

学位级别：硕士

本文以沪深两市的上市公司为研究对象,提取了2001～2008年8年间共计6856个有效样本,检验上市公司的相关财务指标对上市公司预期现金持有水平的影响,并进一步考察了上市公司对预期现金持有水平的偏离程度对于公司未来绩效（以资产收益率,... 详细信息

本文以沪深两市的上市公司为研究对象,提取了2001～2008年8年间共计6856个有效样本,检验上市公司的相关财务指标对上市公司预期现金持有水平的影响,并进一步考察了上市公司对预期现金持有水平的偏离程度对于公司未来绩效（以资产收益率,ROA,来衡量）的影响。本文的研究扩展了Opler et al.（1999）的研究模型,检验了上市公司的预期现金持有水平,本文的实证检验提供了强有力的证明来支持静态权衡理论对现金持有水平的观点。本文还利用大样本回归分析的检验结果论证了,上市公司对预期现金持有水平的偏离程度会对公司未来的绩效（ROA）产生一定的影响。本文的主要结论有两点:（1）当公司持有的现金高于预期水平时,高ROA的公司持有过多现金会提高次年的ROA,而低ROA的公司持有过多现金会降低次年的ROA;当公司持有的现金低于预期水平时,高ROA的公司持有过少现金会提高次年的ROA,而低ROA的公司持有过少现金会降低次年的ROA。（2）现金持有不足对公司未来ROA的影响比现金持有过多的影响要更大一些。对于高ROA公司而言,现金持有不足对次年ROA增加的效果要高于现金持有过多对次年ROA增加的效果;对于低ROA公司而言,现金持有不足对次年ROA降低的效果要强于现金持有过多对次年ROA降低的效果。

关键词：现金持有量对预期现金持有水平的偏离程度资产收益率(ROA)