检索结果-南通市图书馆

作者：曹龙昆明理工大学

学位级别：硕士

在这个以全球化、数字化、信息化为基本特征的21世纪新经济时代,企业的实力强弱、兴衰成败不仅取决于企业所拥有的物质资本,而更取决于是否能培育和拥有高素质的员工和专业人才队伍。从传统的人事管理到现代的人力资源管理,再到新兴的... 详细信息

在这个以全球化、数字化、信息化为基本特征的21世纪新经济时代,企业的实力强弱、兴衰成败不仅取决于企业所拥有的物质资本,而更取决于是否能培育和拥有高素质的员工和专业人才队伍。从传统的人事管理到现代的人力资源管理,再到新兴的战略人力资源管理,使得人力资源战略管理在企业战略中发挥着越来越重要的地位,因此战略人力资源管理与企业战略如何进行配合,成为各企业所关注并着重解决的问题,也是企业发展的重中之重。 M公司目前存在着结构不合理、缺乏战略规划等诸多不合理的因素,这严重影响了M公司的长远发展,因此,M公司人力资源管理战略体系设计便显得尤为重要。本文利用了理论研究法、实证分析法,理论与实际相结合,通过研究国内外的战略人力资源管理理论,分析其与传统人事管理体质的区别,并在此基础上,结合M公司的运营背景,开展对该公司人力资源管理现状的分析和诊断,找出该公司目前在人力资源管理上存在的问题,制定出适合M公司人力资源发展的思路与原则、人力资源管理战略体系的框架设计、以战略为导向的招聘体系、培训、绩效考核体系、企业文化管理体系设计,同时对M公司人力资源管理战略体系的实施提供了保障措施,并对该公司的人力资源战略管理提出了展望。最后,论文基于管理实践研究,对人力资源资源管理战略体系工作进行总结,并提出研究的不足和需做进一步探索之处。通过本文的探索和研究,一方面,有利于M公司认清形势和改善所面临的现状,加强人力资源管理战略体系建设和改进,为M公司进一步制定与其企业发展战略相匹配的人力资源管理战略体系设计提供了现实指导;另一方面,为其他类似企业在人力资源战略管理的实施提供了实践依据和有益参考。

关键词： M公司人力资源管理战略体系设计

工商银行昆明市A支行电子银行业务发展策略研究

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工商银行昆明市A支行电子银行业务发展策略研究

作者：李素萍昆明理工大学

学位级别：硕士

自1999年国内银行推出网上银行服务以来,随着互联网技术的飞速发展,国内电子银行不断加强业务发展和创新,在10多年的发展中,取得了快速增长,电子银行的替代作用不容小觑。目前电子银行业务主要包括网上银行、手机银行、电话银行、短信... 详细信息

自1999年国内银行推出网上银行服务以来,随着互联网技术的飞速发展,国内电子银行不断加强业务发展和创新,在10多年的发展中,取得了快速增长,电子银行的替代作用不容小觑。目前电子银行业务主要包括网上银行、手机银行、电话银行、短信银行、电视银行、自助银行等,业务涵盖了银行传统业务及理财、贵金属交易、外汇买卖、账户原油、无卡取现等创新业务。电子银行业务在经历了单纯的渠道扩张和传统业务覆盖后,开始进入全新的发展阶段,在推动商业银行战略转型方面发挥着重要作用。本文共分六个部分,第一部分从电子银行的研究背景开始,简述国内外电子银行发展历史,探讨了电子银行发展的历程及发展过程中存在的问题。电子银行的快速发展必将改变银行传统的经营理念和经营模式,电子银行将成为未来商业银行发展的趋势。针对工商银行昆明市A支行电子银行业务发展情况,提出具体的研究路线和方法。第二部分阐述了传统商业银行业务以及电子银行发展在传统银行转型中的作用分析,并以工行为例,具体说明了电子银行发展的营销、服务和管理体系。第三部分主要对A支行业务发展状况及电子银行业务发展情况进行分析,提出目前A支行电子银行发展特点及存在的问题。第四部分从业务结构、客户群、SWOT分析法三个角度对A支行业务进行详尽的分析,通过各种具体的数据来清晰认识目前电子银行客户结构不合理、业务发展重量轻质的问题。第五部分从“电子银行发展战略目标、电子银行产品营销策略、电子银行服务支撑系统建设策略、电子银行发展管理体系建设策略”四个方面对A支行电子银行业务发展进行探索,提出了A支行电子银行业务发展与营销策略。本文具有一定的参考价值,提出了一些新思想、新观点,对基层银行的电子银行业务发展有一定的借鉴作用。

关键词：电子银行网上银行手机银行客户群发展战略目标 SWOT分析法

对赌协议在股权投资中的应用研究——以九鼎投资对赌易事达为例

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对赌协议在股权投资中的应用研究——以九鼎投资对赌易事达为例

作者：丁彩伦暨南大学

学位级别：硕士

作为一种估值调整协议,对赌协议已被广泛应用于国内外股权投资市场。如何科学、合理的设计对赌协议,提高对赌协议使用效果成为各界关注的焦点。本文以对赌协议在中国股权投资市场实践现状的考察结果为研究基础,选择“九鼎投资”与“易... 详细信息

作为一种估值调整协议,对赌协议已被广泛应用于国内外股权投资市场。如何科学、合理的设计对赌协议,提高对赌协议使用效果成为各界关注的焦点。本文以对赌协议在中国股权投资市场实践现状的考察结果为研究基础,选择“九鼎投资”与“易事达”的对赌协议作为典型案例进行研究。论文详细介绍了“九鼎投资”股权投资“易事达”的背景,以及对赌协议的具体条款和执行情况,并运用委托代理理论、动态和重复博弈模型、声誉模型、杜邦分析法等相关理论,深入研究了对赌协议的使用动机、条款设置、博弈原理、成本收益和风险因素等问题,最终得出以下主要研究结论:(1)对赌协议既满足了被投资方的股权融资需求,也规避了信息非对称风险,对实现股权投资的双赢具有积极作用。(2)对赌协议的核心条款是股权浮动比例条款,对赌协议整体上将围绕资本调整机制设置对赌筹码、行权条件、补偿规定和退出安排等具体内容。(3)对赌协议双方的收益非对称。通常投资方具有保底投资收益,并有望取得高额回报;被投资方则可能获得高收益或承担巨额赔偿。(4)从声誉的角度分析,具有重复博弈结构的对赌协议能更合理的安排协议内容,更有效的约束和激励被投资方行为。(5)具体应用于股权投资时,对赌协议仍存在法律风险、违约风险等风险因素,协议的设计有待进一步完善。最后,本文根据得出的研究结论,就对赌协议在股权投资中运用的关键问题提炼出了可供参照推广的、一般性的解决思路和政策建议。

关键词：对赌协议股权投资估值调整

深度学习在基于A股市场的资产定价中的应用研究

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深度学习在基于A股市场的资产定价中的应用研究

作者：袁曾暨南大学

学位级别：硕士

近年来,深度学习技术被应用于资产定价模型的修正过程中,并取得了良好的效果。但是此类研究基本都是针对国外证券市场进行的,将深度学习应用到国内A股市场进行资产定价研究的文章相对匮乏。本文基于Feng et al.（2018）提出的深度学习框... 详细信息

近年来,深度学习技术被应用于资产定价模型的修正过程中,并取得了良好的效果。但是此类研究基本都是针对国外证券市场进行的,将深度学习应用到国内A股市场进行资产定价研究的文章相对匮乏。本文基于Feng et al.（2018）提出的深度学习框架,首次结合中国A股市场上市公司的基本面数据,搭建了一个可以解释和预测中国A股市场投资组合收益率的深度因子模型。本文选取2003年1月至2020年8月共212个月的上市公司月度特征数据和相应的宏观经济政策指标数据,利用深度学习模型框架从非线性因素、时变因素、宏观经济因素等多个角度对A股市场中的资产定价模型进行系统的研究。实证结果显示:（1）加入深度因子确实可以提升原有模型的解释力;（2）浅层的神经网络构建的深度因子模型比深层的神经网络表现更优;（3）时变因子模型并不总是优于非时变因子模型;（4）加入宏观经济因素的模型对于A股市场的解释力更强。本文还利用深度学习技术进一步比较了各个公司特征在模型解释能力中的贡献度,发现换手率对于A股市场的定价模型来说是一个较为重要的指标。本文的研究对如何将深度学习应用于我国A股市场中的资产定价领域有重要的引导意义。

关键词：资产定价深度因子模型深度学习模型修正

ETF的推出对其标的指数成分股流动性的影响 ——一个微观结构视角

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ETF的推出对其标的指数成分股流动性的影响 ——一个微观结构视角

作者：张飞暨南大学

学位级别：硕士

ETF既可以在一级市场上申购和赎回又可以在二级市场上买卖的流通特征大大方便了投资者尤其中小投资者进行低成本分散化证券投资,进而成功克服了传统封闭式基金长期严重折价以及流动性较差的弊端。但ETF的推出能否有助于提高标的指数成... 详细信息

ETF既可以在一级市场上申购和赎回又可以在二级市场上买卖的流通特征大大方便了投资者尤其中小投资者进行低成本分散化证券投资,进而成功克服了传统封闭式基金长期严重折价以及流动性较差的弊端。但ETF的推出能否有助于提高标的指数成分股的流动性却是一个有待深入研究的问题。本文从市场微观结构理论的角度出发,以上证50ETF为例,以麦德哈范等学者(Madhavan et al.,1997)模型估计得出的隐性交易成本作为样本股流动性的度量指标,对ETF上市前后其标的指数成份的股流动性状况进行了实证对比分析。在实际操作中,本文将样本股日内连续竞价时段划分为48个时段,运用GMM方法并结合样本股日内分笔交易数据对相关参数进行了估计。实证结果表明：1、ETF上市前后,样本股逆向选择成本、指令处理成本以及隐性交易成本的日内变动模式皆分别呈现出相似的“L”形、“U”形以及“L”形,ETF的上市并没有改变以隐性交易成本衡量的标的成分股流动性的日内模式;2、ETF上市前后,分时段的逆向选择成本、指令处理成本以及隐性交易成本仅在日内少数时段呈现显著性差异,这说明分时段的标的成分股流动性并没有在ETF上市后发生较大变动;3、时段汇总后的逆向选择成本、指令处理成本以及隐性交易成本的均值在ETF上市后分别在10%、1%、1%的显著性水平上表现出有所上升,这意味着ETF上市后标的成分股的流动性是下降的。造成隐性交易成本上升的原因可能主要是由于ETF的上市吸引了大批流动性交易者从标的成分股市场转向ETF市场,从而加剧了标的成分股市场的信息非对称及逆向选择并最终引致标的成分股市场流动性的下降。

关键词：流动性逆向选择成本隐性交易成本日内模式

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基于序贯交易模型的股价波动分析

基于序贯交易模型的股价波动分析

作者：刘婷婷昆明理工大学

学位级别：硕士

学术界对证券投资基金投资行为的研究始终保持高度的重视,本文将从跟随同类交易策略和跟随异类交易策略这一较新视角来研究证券投资基金的投资行为。已有文献的研究大多采用塞亚斯(2004)的序贯交易模型进行研究,把基金投资股票的跨期需... 详细信息

学术界对证券投资基金投资行为的研究始终保持高度的重视,本文将从跟随同类交易策略和跟随异类交易策略这一较新视角来研究证券投资基金的投资行为。已有文献的研究大多采用塞亚斯(2004)的序贯交易模型进行研究,把基金投资股票的跨期需求相关系数分解为隐性交易策略(自我策略)和羊群行为策略(跟随交易策略)这两部分。在本文中我们进一步把盲目跟风策略分解为跟随同类交易的策略和跟随异类交易的策略这两种交易策略,并分析这三个基金策略性交易行为的分解因素与股市波动的关系,用以探讨证券投资基金交易策略是否真正起到了稳定市场的作用。实证结果表明：(1)在序贯交易模型的截面估计结果及其系数分解中,我国开放式证券投资基金投资均有明显的跟随交易策略和隐性交易策略表现。证券投资基金投资有明显的策略性序贯交易或者是跟随交易行为。(2)在股票样本各种分类下需求跨期相关系数的分解中,羊群行为在投资较小和较大规模的上市公司股票以及在投资金融类和房地产类股票时才表现的更为显著。(3)在我国前九大基金管理公司中,投资者更倾向于跟随交易策略。基金公司以跟随交易策略为主;跟随同类交易策略和跟随异类交易策略都比较明显,其中,相对于其他策略而言,跟随异类交易策略占据绝对主导地位。(4)在股价波动与证券投资基金策略性交易相关系数的分解中,隐性交易策略在几个重要的季度里均能抑制股价的波动;而在其他季度里证券投资基金在策略性交易中跟随同类交易策略部分和跟随异类交易策略部分均对股价的波动起正向作用。(5)对模型进行全样本回归时,我们发现基金策略性交易行为的三个分解因素对规模最小、金融类和商业类的样本股票和牛市状态下的价格波动均具有显著的相关性。

关键词：股价波动跟随同类交易策略跟随异类交易策略隐性交易策略跟随交易策略

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可转债价格与正股价格联动关系的实证分析

可转债价格与正股价格联动关系的实证分析

作者：何肖贞暨南大学

学位级别：硕士

近年来，可转换债券的优势凸现，使得全球可转债市场融资规模与交易规模不断壮大。2006年5月8日《上市公司证券发行管理办法》发布，此后的几年我国可转债市场的规模得以不断壮大。可转债是一种介于债券与股票之间的中间性的投资性与融... 详细信息

近年来，可转换债券的优势凸现，使得全球可转债市场融资规模与交易规模不断壮大。2006年5月8日《上市公司证券发行管理办法》发布，此后的几年我国可转债市场的规模得以不断壮大。可转债是一种介于债券与股票之间的中间性的投资性与融资性相结合的工具，其市场体系的完善对证券市场的的繁荣和发展发挥重要的促进作用。在这样的发展背景之下，本文对可转债价格与其正股价格之间的联动关系进行了更深入的探讨，目的是为投资者提供投资分析参考，也为后继研究者提供了借鉴。本文选取了15只在2008年至今的期间内，实现在市交易所上市，并成功转股退市的可转债及相关正股样本，以其每天的收盘价作为样本组成各个时间序列。对各个时间序列先进行平稳性的ADF检验，然后建立VAR模型，在VAR模型的基础上进行Johansen协整性检验，并以VEC模型进行误差修正，最后进行格兰杰因果性检验等分析过程。实证证明，15只可转债与正股收盘价时间序列均是非平稳的且存在一个单位根，为一阶单整。从Johansen协整性检和格兰杰因果性检验结果来看，有6对样本存在协整性关系，且存在格兰杰因果关系。从6对可转债与正股的格兰杰因果性检验结果来看，可转债价格的变动均为正股价格变动的格兰杰原因，也就是说，在短期内，可转债价格的变动，会引起正股股价发生变动，可转债价格变动是因，正股股价变动是果。但反过来，关系并不一定成立。在6对样本中，有4对样本反过来并不成为Granger原因，也就是说，正股股价的变动不明显地引起可转债价格的变动。根据实证结果，本文认为可转债价格与正股价格的联动关系大部分体现了一种时间跨度不是太大的时期内的特征，这与可转债的赎回条款、回售条款及转股价向下修正条款的影响密切相关。另外，可转债价格的变动均为正股价格变动的Granger原因，但反过来，关系并不一定成立，说明可转债所具有的双重属性（股权与债权）导致其价格影响的因素远远比股票股价影响的因素复杂。

关键词：可转债正股联动关系平稳性协整性

银行风险承担与银行效率——基于DEA效率模型的实证研究

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银行风险承担与银行效率——基于DEA效率模型的实证研究

作者：尹鹏昆明理工大学

学位级别：硕士

全球金融危机暴露了全球金融体系的不稳定性,持续实行量化宽松的货币政策、资本监管体系的不合理以及银行过度承担风险是导致金融危机爆发的主要原因。许多学者还将货币政策、资本监管与银行风险承担结合研究,发现货币政策和资本监管等... 详细信息

全球金融危机暴露了全球金融体系的不稳定性,持续实行量化宽松的货币政策、资本监管体系的不合理以及银行过度承担风险是导致金融危机爆发的主要原因。许多学者还将货币政策、资本监管与银行风险承担结合研究,发现货币政策和资本监管等宏观政策通过影响银行风险承担渠道作用于实体经济,也是造成经济危机和金融危机的重要原因。目前国外关于资本监管对银行风险承担的影响已经进行了大量的理论和实证研究,国内也进行了少量的实证研究,但多集中于资本充足率监管。结合中国的实际国情和热点问题,本文运用存贷比指标替代资本充足率,研究资本监管对银行风险承担的影响,希望得到更符合中国实际国情的经验证据。另一方面,金融体系的崩溃进一步引发了政治危机和经济危机,造成严重的社会动荡,使得人们一度对“银行风险”讳而不谈。然而,风险本身就是中性的。其本质含义是一种不确定性,既可能带来收益也可能带来亏损,不能笼统的称之为是“坏的东西”;也不是说最后实现了收益的就不是风险,实现了亏损的就是风险,更重要的是强调事情发生之前存在的不确定性。从另一个方面来看,风险与收益是正相关的,想要更高的收益,就必须承担更大的风险。中国银行业平安度过了此次金融危机,与当时我国银行业对外开放程度以及金融业务开展程度息息相关。但并不意味着中国的银行业有着更强的风险抵抗力。那么,中国银行业的风险承担水平究竟如何?是否过度承担了风险?这些问题都尚未有实验证据。同时,适度的风险承担将提升公司价值的论断是否同样适用于我国银行业,即我国银行业通过适度的承担风险能否有利于调高银行效率呢?以上都是本文要回答的问题。本文首先以1999-2011年的所有上市银行为研究对象,按照存贷比对已有样本进行分组,超过存贷比限制75%为一组,存贷比位于70%-75%之间为一组,存贷比小于70%为一组。通过分组研究发现,超过存贷比限制的一组风险承担水平最低,且银行风险承担水平与银行存贷比大体呈现负相关关系;存贷比位于70-75%之间的一组风险承担水平与存贷比无明显的相关关系;而远未达标的一组银行风险承担水平基本上与银行存贷比负相关关系,且银行风险承担水平最高。究其原因,该组银行存贷比较低,说明其发放贷款较少,存款没有得到较有效的利用造成的,进一步地,可能是由于该类银行在贷款市场的竞争力比较弱,无法充分使用其贷款额度,剩余的贷款额度只好投资于比较差的项目,或者是投资于更高回报的项目来保证盈利。由于该类银行放贷能力较弱,其突破存贷比限制的可能性也就相应较小,存贷比监管对其降低风险承担发挥不了作用。然后,我们进一步检验银行风险承担和银行效率之间的关系。运用数据包络分析模型(DEA)测算银行效率。通过描述性统计发现,中国的银行效率确实逐年在提高。在此基础上,本文选用银行效率指标作为因变量,银行风险承担变量(Z值、存贷比、中间业务占比和资产占比)作为自变量,并根据以往文献选取相关控制变量(GDP增长率、市场集中度、资产规模、所有者权益比率、股权性质),构建多元回归方程。通过大样本实证分析研究银行风险承担水平与银行效率之间的关系。结果发现,银行效率和银行风险承担水平显著正相关,即,银行风险承担水平越高,银行效率反而越高。可见,目前我国银行业整体风险承担水平并不高,适度的承担风险有助于提高公司价值。本文从存贷比监管角度研究资本监管和银行风险承担的关系,并且从银行风险承担角度研究对银行效率的影响,丰富了银行风险承担和银行效率领域的理论研究,并且发现存贷比监管对银行并不能有效发挥监管作用,以及适度的提高风险承担水平有助于提高银行效率这两个有趣的结果。然而本文并未进一步就资本监管、银行风险承担和银行效率三者之间的相互作用进行进一步的研究,这也是下一步努力的方向。

关键词：存贷比银行风险承担 DEA 银行效率

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我国企业债券信用利差的宏观影响因素分析

我国企业债券信用利差的宏观影响因素分析

作者：赵银寅昆明理工大学

学位级别：硕士

企业债券市场作为金融市场的重要组成部分,承担着融资和资源配置的资本媒介职能。随着我国企业债券市场的迅速发展,企业债券定价日渐成为人们普遍关注的问题。由于企业债券利差消除了利率期限结构的影响,因此,在研究企业债券定价的影响... 详细信息

企业债券市场作为金融市场的重要组成部分,承担着融资和资源配置的资本媒介职能。随着我国企业债券市场的迅速发展,企业债券定价日渐成为人们普遍关注的问题。由于企业债券利差消除了利率期限结构的影响,因此,在研究企业债券定价的影响因素时,企业债券利差比企业债券价格更为直接。信用利差在时间序列上的变化主要受到市场因素的影响而不是企业层面特有因素的影响,因此,本文在分析我国企业债券信用利差时间序列影响因素的过程中,选取的变量均为宏观经济变量。本文所研究的我国企业债券信用利差的宏观影响因素包括利率、股票市场指数回报率、股票市场波动率几个宏观经济变量,考察的是我国上海证券交易所流通的企业债券的信用利差。借鉴国内外相对比较成熟的金融学理论和实证研究方法,本文研究了我国上海证券交易所正在流通的企业债券,时间区间为2008年6月1日至2009年12月31日。本文的研究包括以下四个方面的内容：首先,分析研究了国内外的相关文献和研究方法,并选取了合适的宏观经济变量作为我国企业债券信用利差的宏观影响因素;其次,以我国上海证券交易所流通的全部企业债券的信用利差作为被解释变量,以各宏观影响因素作为解释变量,研究它们之间的相关关系,并选取最优模型;再次,以企业债券期限作为条件将我国上海证券交易所流通的全部企业债券划分为短期企业债券、中期企业债券、长期企业债券,分别以其信用利差作为被解释变量,以各宏观影响因素作为解释变量,研究其信用利差与各宏观影响因素之间的相关关系;最后,根据实证结果,分析总结出本文的主要结论,并提出相关的政策建议。但是,由于我国企业债券仍处于初步发展阶段,企业债券数量不多,导致样本数量有限。同时,由于我国股票市场和债券市场长期分割,直接导致了我国股票市场和债券市场的发展不够平衡,直接导致两市间的信息流不够畅通,故市场定价也必然会存在一定的差异。最终,导致本文的实证结果与理论描述有些许不符。

关键词：信用利差短期利率长期利率股票市场指数回报率企业债券期限

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政策性事件对深圳A股隐性交易成本的影响

政策性事件对深圳A股隐性交易成本的影响

作者：萧蕊霞暨南大学

学位级别：硕士

本文基于Hasbrouck（2009）提出的贝叶斯Gibbs抽样估计方法，用深圳A股市场个股的日收盘价数据测算其隐性交易成本，并在此基础上选取有关交易制度的八个典型政策事件，用事件研究法考察证券交易制度对深圳A股市场隐性交易成本的影响。... 详细信息

本文基于Hasbrouck（2009）提出的贝叶斯Gibbs抽样估计方法，用深圳A股市场个股的日收盘价数据测算其隐性交易成本，并在此基础上选取有关交易制度的八个典型政策事件，用事件研究法考察证券交易制度对深圳A股市场隐性交易成本的影响。研究表明：（1）隐性交易成本具有季节效应，上半年的隐性交易成本高于下半年，且第二季度最高;（2）牛市阶段的隐性交易成本略高于熊市阶段;（3）T+1制度、ST制度降低了市场的流动性，增加市场的交易成本;（4）涨跌幅限制可在短期内明显降低隐性交易成本，但涨跌幅限制在降低波动性的同时又会限制市场的流动性，增加交易成本;（5）PT制度可以增加市场即期的流动性，降低交易成本;（6）实行大宗交易制度、调整扩大买卖盘揭示范围、上市公司回购流通股操作细则颁布实施反而增加了市场的隐性交易成本;（7）实行集合竞价收盘制度有助于降低隐性交易成本，提高市场流动性。在实证研究的基础上，本文提出完善证券交易制度的相关政策建议。

关键词：隐性交易成本政策性事件证券交易制度 Gibbs贝叶斯抽样事件研究法