检索结果-南通市图书馆

作者：何娟西北大学

学位级别：硕士

工业革命后,包含二氧化碳在内的温室气体排放与日俱增,为了有效控制温室气体排放,各国积极走上可持续发展道路,在各自的经济金融环境下,加强本国绿色金融顶层设计。中国也不断采取有力的政策和措施,推动经济绿色低碳发展,从2007年绿色... 详细信息

工业革命后,包含二氧化碳在内的温室气体排放与日俱增,为了有效控制温室气体排放,各国积极走上可持续发展道路,在各自的经济金融环境下,加强本国绿色金融顶层设计。中国也不断采取有力的政策和措施,推动经济绿色低碳发展,从2007年绿色信贷被正式引入开始到现在,其已经率先在绿色投融资领域中形成一套较为完备的制度体系,成为绿色金融占比最大的组成部分,中国绿色信贷规模已达到世界第一。绿色信贷作为以市场为基础、政府为主导的新型金融工具,不再关注眼前利益而是将目光放的更长远,以推动经济绿色低碳发展为目标,促成金融与生态的良性循环。本文首先整理了绿色信贷和碳减排相关经济学理论,梳理国内外关于金融支持、绿色信贷和碳排放的文献,接着研究中国绿色信贷实施现状和碳排放现状,在前文奠定的理论基础下,总结出绿色信贷对碳排放产生影响的中介机制,并为后续实证提出研究假设。实证分析时,选取2008-2019年30个省市的样本数据,分别使用静态面板模型和动态面板模型,研究绿色信贷作用于碳减排的总效应,再采用因果逐步回归法,检证绿色信贷作用于碳减排的间接效应,最后将样本基于碳排放强度和绿色信贷投放水平分组进行异质性检验。研究结果显示:(1)绿色信贷能够显著降低碳排放强度,当期碳排放量会受上期碳排放的影响。(2)碳排放强度较低地区相对于较高地区绿色信贷的碳减排效果更好,绿色信贷投放水平较高地区相对于较低地区绿色信贷的碳减排效果更好。(3)企业技术创新在绿色信贷减少碳排放强度的过程中起到了中介作用。(4)产业结构升级在绿色信贷减少碳排放强度的过程中也起到了中介作用。基于以上四点结论,本文提出政策建议,包括提高绿色信贷作用于碳减排的总效应、间接效应,对各省实施差异化方案等,为增强绿色信贷碳减排效果提供一定参考。

关键词：绿色信贷碳减排技术创新产业结构升级

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中国PA保险股份公司价值影响因素研究

中国PA保险股份公司价值影响因素研究

作者：勾梦丹西北大学

学位级别：硕士

企业价值的实现是各行各业管理的终极目标,是一次企业价值活动的结束,也是下一次企业价值活动的开始。由于保险公司经营的特殊性,例如收入在前支出在后,产品服务时间跨度大,因此相对于普通公司而言,保险公司的价值不能仅仅靠传统财务报... 详细信息

企业价值的实现是各行各业管理的终极目标,是一次企业价值活动的结束,也是下一次企业价值活动的开始。由于保险公司经营的特殊性,例如收入在前支出在后,产品服务时间跨度大,因此相对于普通公司而言,保险公司的价值不能仅仅靠传统财务报表数据来反映,还由未来创新能力所影响。本文通过用市场价值代表中国PA保险股份公司的公司价值,先对保险企业价值的相关理论进行介绍,找出理论中可能影响保险公司价值的普遍性因素,接着对研究对象—中国PA保险股份公司的经营现状和公司价值走势分别进行分析,其中经营现状的分析具体包括公司的业务分析、财务分析和科研能力分析。根据上述各界学者对保险企业价值理论的分析和对中国PA本身的多层面分析,从宏观经济和政策、保险行业、股票市场和企业自身这四大方面提出可能影响公司价值的因素,并对这些因素影响企业价值的机制进行理论和实证研究,最终得出公司的业务能力强、利润增速快、科研投入大会提高公司价值,针对结论从公司自身可控因素出发提出相应的政策性建议。保险企业能准确地识别公司价值的影响因素,能够给保险监管机构的保险监管工作提供有用的信息;也有助于保险投资人和保险企业调整投资策略;还可使得保险企业明确经营战略和目标,公司的价值为企业的收购、兼并、资产交易等活动提供了参考价格,对于现代企业在资本市场上的发展有着重要作用。

关键词：中国PA保险股份公司公司价值影响因素

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注册制对创业板市场IPO抑价的影响研究

注册制对创业板市场IPO抑价的影响研究

作者：王浩源西北大学

学位级别：硕士

金融是国民经济发展的支柱,股票市场作为一国经济直接融资的重要场所,在国民经济发展中发挥着不可替代的作用。IPO发行定价作为新股上市的关键环节,不仅直接决定了新股发行的成功与否,还同样影响着股票市场运行的效率。自上世纪九十年... 详细信息

金融是国民经济发展的支柱,股票市场作为一国经济直接融资的重要场所,在国民经济发展中发挥着不可替代的作用。IPO发行定价作为新股上市的关键环节,不仅直接决定了新股发行的成功与否,还同样影响着股票市场运行的效率。自上世纪九十年代我国股票市场建立以来,伴随着经济的市场化进程,我国股票市场也逐渐从行政管制的束缚下逐渐放开,朝着高度的市场化运作迈进。但在这一过程中,我国股票市场的IPO定价效率还存在一定程度的缺失。由于新股IPO定价效率的不足,我国股票市场依旧面临着IPO抑价过高的问题。从2019年科创板开板并试行注册制到2020年创业板实行注册制,我国股票市场的市场化改革得到进一步深入。在新的市场条件下,新股发行注册制改革对我国股票市场IPO抑价的影响,是本文关注的焦点。本文在梳理前人研究成果的基础上,对创业板注册制改革对IPO抑价的影响及影响IPO抑价的因素进行探究。为厘清注册制对IPO抑价产生的影响,本文将我国创业板IPO抑价的成因分解为一级市场定价的非合理性与二级市场的非理性因素,并采用创业板实行注册制前后的IPO数据,分别构建随机前沿模型及多元回归模型对一级市场定价的非合理性及二级市场的非理性因素进行实证分析。研究结果表明:在新股发行定价中,在实行注册制前后不仅不存在新股发行定价对公司价值的低估,反而存在高估,据此得出造成我国创业板IPO抑价的主要成因并非来源于一级市场定价的非合理性。本文通过构建虚拟变量检验了注册制改革对IPO抑价的影响,实证结果显示注册制改革对降低IPO抑价具有积极影响。此外,通过进一步对新股超额收益的成因进行检验,发现造成新股超额收益较大的原因为二级市场的投机性因素。最后,基于实证部分得出的结论,本文从强化监管措施,缓解股票市场上的投机性以及加强市场建设三个角度提出政策建议。

关键词：注册制 IPO抑价新股定价随机前沿模型

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北大方正债券违约案例分析

北大方正债券违约案例分析

作者：樊馨迪西北大学

学位级别：硕士

我国资本市场起步虽晚但是发展很快,债券市场的的完善过程亦是有目共睹的迅速,短短数十年的发展我国债券市场在世界的排名已达到第二的位置。但是在之前发展中债券发行人与投资者始终存在“刚性兑付”的预期。直至我国去产能、去杠杆、... 详细信息

我国资本市场起步虽晚但是发展很快,债券市场的的完善过程亦是有目共睹的迅速,短短数十年的发展我国债券市场在世界的排名已达到第二的位置。但是在之前发展中债券发行人与投资者始终存在“刚性兑付”的预期。直至我国去产能、去杠杆、去刚兑的各项政策正式落地,2014债券市场出现了债券违约事件。在此之后,过去市场中所积压的风险逐渐显现,使得债券违约事件频发逐步成为债券市场的常态。各类型企业均先后发生了债券违约,其中国企也占据了一定的比例,校企也没有幸免。2019年12月2日北大方正集团有限公司所发行的超短期融资券“19方正SCP002”到期没有履约,成为了我国第一家校企债券违约。在当前我国债券市场的现状下,探究债券违约的原因从而得出解决措施则显得十分重要。文章前两章是绪论与文献综述;第三章是通过介绍方正集团的经营概况与债券违约事件具体经过以及其违约的后续处理,从而深入了解案例详情;第四章的研究内容是财务危机预警logistic模型的构建与分析,主要围绕着样本选取、引入其他指标的预警模型设计、构建二元logistic回归模型从而得到财务风险预警模型;第五章分析方正集团债券违约的具体原因,一方面分析了宏观层面的原因,另一方面利用财务危机预警logistic模型从微观的企业自身经营存在的问题中寻找债券违约的原因;第六章结合案例分析的结论,对监管机构、发债主体、投资者以及校企得出相应的启示。

关键词：北大方正债券违约财务分析 logistic模型

银行业发行可转债对经营绩效的影响研究 ——以光大银行为例

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银行业发行可转债对经营绩效的影响研究 ...

作者：赵璇西北大学

学位级别：硕士

2020年以来,随着疫情和国际对抗的影响,我国经济环境步入下行趋势。在这一背景下,可转债这种融资方式因为融资成本较低,并且可以通过投资人进行转股来补充银行的核心一级资本,开始逐渐受到商业银行的青睐,发行规模不断扩大。因此研究银... 详细信息

2020年以来,随着疫情和国际对抗的影响,我国经济环境步入下行趋势。在这一背景下,可转债这种融资方式因为融资成本较低,并且可以通过投资人进行转股来补充银行的核心一级资本,开始逐渐受到商业银行的青睐,发行规模不断扩大。因此研究银行发行可转债对经营绩效的影响具有一定的现实意义。本文首先从理论方面分析了发行可转债对银行经营绩效的影响路径。接着,基于商业银行经营管理原则中安全性、流动性、盈利性和成长性方面的考量选取经营绩效指标,并通过主成分分析法获得的综合经营绩效指标,选取对照组银行与发债组的样本银行进行对比分析,探究商业银行发行可转债后经营绩效指标的变化趋势。最后,本文以行业实证为基准,选取在可转债应用方面具有代表性和参考价值的光大银行作为研究对象,分析该案例的发行条款、转股情况和融资动因,并从盈利性、安全性、流动性和成长性上详细阐述了光大银行发行可转债后的融资效果。本文的研究表明:（1）银行业的综合经营绩效在发行可转债后明显上升。其中,发债组在发债后不良贷款率明显降低,且下降幅度高于对照组;发债组发债后拨备覆盖率明显上升,而对照组却有所下降,发行可转债的银行绩效单一指标均比对照组有明显好转。这说明相比于对照组,发债组银行的安全性、盈利性、流动性、成长性均具有更好的表现。（2）光大银行发行可转债后在盈利性上优化了盈利能力和盈利结构,安全性和流动性指标也得到了改善,代理成本出现了下降;但是,该银行当前安全性指标的提升依赖于核销,并且增长主要靠规模扩张,转股率较低使得核心一级资本充足率呈下降趋势。后期仍需关注安全性和成长能力方面的问题。

关键词：可转债商业银行经营绩效光大银行

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G商业银行投资银行业务对其风险承担的影响

G商业银行投资银行业务对其风险承担的影响

作者：李任黎西北大学

学位级别：硕士

金融市场的不断改革与发展使我国商业银行意识到仅依靠传统信贷业务难以为继,因此纷纷拓展非利息业务。在所有的非利息业务中,由于投资银行业务与资本市场息息相关,因此成为众多商业银行的选择。有的商业银行以投资银行部的形式在本行... 详细信息

金融市场的不断改革与发展使我国商业银行意识到仅依靠传统信贷业务难以为继,因此纷纷拓展非利息业务。在所有的非利息业务中,由于投资银行业务与资本市场息息相关,因此成为众多商业银行的选择。有的商业银行以投资银行部的形式在本行直接开展投资银行业务,有的商业银行以控股子公司的形式,利用子公司间接开展投资银行业务。商业银行经营投资银行业务的主要原因除了能增加其利润来源之外,还能有效分散商业银行自身面临的风险。在此背景之下,本文探究G商业银行投资银行业务对其风险承担的影响。首先,本文阐释了资产组合等与收益风险相关的基础理论,并对过往文献进行梳理;其次,文章描述了G商业银行的投资银行业务收入及风险承担的现状;再次,本文从理论层面分析了影响商业银行风险承担的众多因素,并对具体的投资银行业务对G商业银行风险承担的影响进行了理论机制分析。随后,文章对G商业银行2007-2020年财务报表披露的半年度数据进行实证研究,得出如下研究结论:投资银行业务的波动性更大,且无明显周期性;投资银行业务与商业银行业务具有显著相关性;投资银行业务能降低G商业银行的综合风险承担,收入的多元化也能分散该银行的非系统性风险,但是银行规模、贷款占总资产的比例以及一年期贷款基准利率却不能分散G商业银行的综合风险。最后,根据前述结论,提出鼓励与监管并举、稳步推进投资银行业务发展、提升商业银行风险防范化解能力、重视人才培养等建议。

关键词：投资银行业务商业银行业务风险承担资产组合理论收入多元化

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F律师事务所业务质量管理研究

F律师事务所业务质量管理研究

作者：孙昀西北大学

学位级别：硕士

律师事务所作为市场中介组织,只有为当事人提供优质的法律服务,使当事人的合法权益得以有效、充分实现,才能提高客户的满意度与忠诚度,进一步提升律师事务所的市场竞争力,同时避免律师事务所的执业风险,才能使律师事务所得以长远、健康... 详细信息

律师事务所作为市场中介组织,只有为当事人提供优质的法律服务,使当事人的合法权益得以有效、充分实现,才能提高客户的满意度与忠诚度,进一步提升律师事务所的市场竞争力,同时避免律师事务所的执业风险,才能使律师事务所得以长远、健康地发展。本文运用文献调研法、实地调查法及案例研究法,将项目质量管理理论引入法律服务行业,为研究F律师事务所业务质量管理提供理论基础。通过分析F律师事务所的法人治理结构、组织机构、业务范围等基本情况,查找F律师事务所业务质量管理存在的问题,分析阐述F律师事务所出现业务质量管理问题的原因。因律师事务所向客户最终呈现的书面成果,更易得到客户的直观评判,因此之前关于律师事务所业务质量管理的研究,更多分析的是业务成果的撰写,而忽略了法律服务质量的过程管理。但如果弱化法律服务质量的过程管理,法律服务业务成果的质量根本无从保障。本文以企业并购法律尽职调查业务为例,根据项目质量管理客户导向过程(COP)、支持过程(SP)及管理过程(MP),从业务质量流程管理、过程管理、成果管理三个层面出发,设计了F律师事务所业务质量管理方案。在法律尽职调查业务操作流程基础上,设计制定了业务质量管理流程、过程管理规范及成果管理标准。同时为保障上述业务质量管理方案得以有效、顺利实施,并提出了相应的实施策略及保障措施。本文希望通过对F律师事务所业务质量问题的查找、原因的分析、管理方案的设计,建立F律师事务所业务质量管理流程、过程管理规范及成果管理标准,以期提高F律师事务所业务质量管理的水平和效率。并建议在F律师事务业务质量管理研究基础上,进一步研究律师事务所的客户管理、知识资产管理、岗位管理、薪酬绩效管理等,逐步建立F律师事务所法律服务质量管理体系。

关键词：律师事务所业务质量流程管理过程管理成果管理

基于Nelson-Siegel模型的中国利率期限结构研究

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基于Nelson-Siegel模型的中国利率期限结构研究

作者：高杰西北大学

学位级别：硕士

本文主要研究的的内容是利率期限结构问题,在这个大的研究方向上,本文选择的是利率期限结构的预测。本文的目的在于采用Nelson-Siegel模型拟合中国固定收益市场的数据,获得Nelson-Siegel模型的中国特征,进而采用Nelson-Siegel模型进行预... 详细信息

本文主要研究的的内容是利率期限结构问题,在这个大的研究方向上,本文选择的是利率期限结构的预测。本文的目的在于采用Nelson-Siegel模型拟合中国固定收益市场的数据,获得Nelson-Siegel模型的中国特征,进而采用Nelson-Siegel模型进行预测,同时还讨论Nelson-Siegel模型的改进方法及其效果,在研究方法上采用的是实证分析的方法。Nelson and Siegel根据二阶微分方程求出实数非等根情况下的解,解出的式子代表瞬间远期利率,根据远期利率与即期利率之间的积分关系,可以获得即期利率的表达式。根据Nelson and Siegel的研究,对表达式进行简化,进而获得简约的即期利率表达式,这就是本文所采用的模型。在数据拟合过程中,为了提高拟合精度,本文采用了Kalman滤波构造参数拟合过程。研究成果主要是获得了2003年至2009年中国固定收益市场的Nelson-Siegel模型的参数特征,根据这个阶段的数据对Nelson-Siegel模型的预测能力进行了检验,同时对Nelson-Siegel扩展模型也进行了实证分析,并将扩展模型与原始模型进行了对比,归纳总结了模型的预测能力。在研究过程中采用了Kalman滤波改善参数估计的结果,提高了模型的估计精度,同时在改进过程中分析两种改进方法,在改进的过程中考虑到了宏观因素对于利率期限结构模型的影响,将其加入到模型的拟合过程中。然而任何一种改进方式都是需要付出代价,这种精度与所付出代价的取舍,取决于研究的内容和研究者所掌握的资源。

关键词：利率期限结构即期利率 Nelson-Siegel简约模型 Kalman滤波

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A市政工程设计公司投标策略优化研究

A市政工程设计公司投标策略优化研究

作者：单婧雪西北大学

学位级别：硕士

随着中国城镇化速度的逐渐加快,以及城市功能的不断完善,城市中市政工程建设呈现出高速增长的态势,而市政工程设计市场的竞争也非常的激烈。作为专业工程设计的公司A而言,投标是它获取项目的主要甚至是唯一途径。如何能够提高自身的投... 详细信息

随着中国城镇化速度的逐渐加快,以及城市功能的不断完善,城市中市政工程建设呈现出高速增长的态势,而市政工程设计市场的竞争也非常的激烈。作为专业工程设计的公司A而言,投标是它获取项目的主要甚至是唯一途径。如何能够提高自身的投标硬实力以及运用何种手段提高中标概率和预期盈利,就成为这个公司能否在残酷激烈的市场竞争中生存下来所要考虑的问题。市政工程行业的招投标制度在我国成立时间不长,但发展较快,A市政工程设计公司在项目投标过程中存在一些问题,比较突出的是投标策略问题。本文综合运用文献检索法、规范研究和实证研究相结合的方法进行研宄,旨在提出可以优化A市政工程设计公司投标策略的相关建议,以期在应用中获得初步成效后能够为其他设计公司的投标工作提供新思路。本文基于对市政工程设计项目投标策略的研究和探讨,参考借鉴国内外先进的科学理论和实践经验,结市政工程招投标相关理论,并针对A公司项目投标中具体问题,通过内外环境分析寻找影响投标质量的因素。再次针对因素分析的结果对市政工程项目投标的策略进行设计,通过一系列分析和改进,全面提升公司的投标质量,文章最后为规范投标工作制定有效的保障措施,帮助A公司在激烈的市场竞争中获得更多的项目。

关键词：市政工程设计项目投标优化策略

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基金持股对沪深股市波动性的影响研究

基金持股对沪深股市波动性的影响研究

作者：艾月西北大学

学位级别：硕士

习近平主席曾多次强调金融是国之重器,是国家的核心竞争力。我国股市相比于发达国家,暴涨暴跌的现象时有发生,市场中充满了噪声交易。随着近二十年多年的快速发展,证券投资基金已经成为我国持股比例最高的机构投资者,基金的投资交易行... 详细信息

习近平主席曾多次强调金融是国之重器,是国家的核心竞争力。我国股市相比于发达国家,暴涨暴跌的现象时有发生,市场中充满了噪声交易。随着近二十年多年的快速发展,证券投资基金已经成为我国持股比例最高的机构投资者,基金的投资交易行为对股市的影响力也逐渐提升。目前关于我国基金对股市波动影响的相关研究结论并不一致。若能正确的认识到基金在我国股市波动中扮演的角色,则会对我国资本市场的稳定发展指明方向。本文从宏观和微观层面分别对基金持股对沪深股市的波动性影响进行研究。在宏观层面,选择构建TARCH（1,1）模型,从偏股型开放式基金的相对规模和基金换手率两个方面考察对沪深300指数收益率波动的影响。另外,对基金的相对规模、基金换手率和沪深300指数的波动率进行格兰杰因果检验和协整检验。在微观层面,利用动态面板数据模型,选取2011年1季度到2019年2季度前十大基金重仓股作为样本,研究基金持股比例及其变动在牛熊市对个股股价波动的影响,从而推断基金持股对股市的影响。宏观层面实证结果显示,我国股市存在非对称性,好消息与坏消息相比,对股市波动的影响程度大。基金持股加剧了我国股市的波动,并且基金规模、基金换手率、股市波动之间存在长期稳定的协整关系,基金相对规模是股市波动率的格兰杰原因,可以根据基金规模对股市波动进行预测。微观层面的实证结果显示,基金持股无论在牛市还是熊市均没有起到稳定股价的作用,在熊市基金持股加剧个股股价波动的程度超过牛市。因此可以得出最终的研究结论:基金持股对我国股市的波动起到推波助澜的作用。这可能表明我国投资者的结构和基金经理的业绩评价体系有待改善,监管力度有待加强。

关键词： TARCH模型股市波动性基金持股比例收益率