检索结果-南通市图书馆

作者：顾曦上海交通大学

学位级别：硕士

近年来,土地流转信托逐渐进入大众视野,在金融领域开辟了农村土地流转方面的先河,为今后金融服务行业更好得为农村发展提供服务打下了良好基础。历来以精明著称的金融机构介入农村土地流转,能否切实保护好农民利益?此类信托产品在结构... 详细信息

近年来,土地流转信托逐渐进入大众视野,在金融领域开辟了农村土地流转方面的先河,为今后金融服务行业更好得为农村发展提供服务打下了良好基础。历来以精明著称的金融机构介入农村土地流转,能否切实保护好农民利益?此类信托产品在结构设计中涉及的方方面面人员众多,能否很好地控制金融风险,并保护好投资者权益?本文旨在通过分析土地流转信托盈利模式,信托或其他工商企业介入土地流转后、是否能切实保护农民及投资者的利益,并找出此项业务中运作风险以及相应的风控措施。文章最后从行业发展的角度提出对土地流转信托平台的未来展望,信托公司通过土地流转信托可找到创新发展的新路径。

关键词：土地流转信托风险盈利展望

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我国基金经理更换与基金行为特征的实证分析

我国基金经理更换与基金行为特征的实证分析

作者：包睿上海交通大学

学位级别：硕士

本文旨在通过实证数据研究基金经理更换的原因和后果。采用事件研究法,首先给出了基金经理更换事件的描述统计分析,并从中提炼了更换原因的假设,进而通过实证研究修正这一假设。最后选择描述基金投资能力的量化指标进行了更换前后的差... 详细信息

本文旨在通过实证数据研究基金经理更换的原因和后果。采用事件研究法,首先给出了基金经理更换事件的描述统计分析,并从中提炼了更换原因的假设,进而通过实证研究修正这一假设。最后选择描述基金投资能力的量化指标进行了更换前后的差异性分析。本文的主要结论有:（1）处于同一时间窗口下的所有基金中,被分在优秀组和后进组的基金发生更换事件的可能性显著高于普通组的基金。（2）基金表现好,一般将老经理提升为高级管理者或转任为其他基金的经理,基金公司倾向于从自身队伍中选择合适人选;基金表现差,更换往往是将老经理解职或降职,更多地从“体系外”挖掘新经理人选。（3）优秀组的基金发生基金经理更换后风险调整的收益能力显著降低,而后进组的基金这一指标显著提高。（4）新经理上任时,对前任基金经理的证券仓位进行较大的调整,以实践自身的投资理念;在基金业绩较差时,基金经理往往试图通过增加交易频率来提高投资收益。本文基本完成了从直观的描述统计中得出一般规律,并从规律中提炼假设,再用实际数据检验假设成果,并修正得出规律性的结论的研究分析过程。对基金经理更换的原因和后果都得出了可靠度较高的结论,另外本文的原始数据收集工作也是扎实、完整的。

关键词：基金经理时间窗口投资行为量化指标

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住房抵押贷款支持证券（MBS）产品研究

住房抵押贷款支持证券（MBS）产品研究

作者：薛人杰上海交通大学

学位级别：硕士

本文首先简要分析了我国开展住房抵押贷款支持证券的必要性,然后重点探讨如何开展住房抵押贷款支持证券产品。在本文第一和第二章简单地介绍了MBS的相关背景和我国现阶段MBS的发展情况,以及我国开展MBS的难点和必要性分析;第三至五章则... 详细信息

本文首先简要分析了我国开展住房抵押贷款支持证券的必要性,然后重点探讨如何开展住房抵押贷款支持证券产品。在本文第一和第二章简单地介绍了MBS的相关背景和我国现阶段MBS的发展情况,以及我国开展MBS的难点和必要性分析;第三至五章则重点地对MBS的产品交易结构设计、提前偿付模型、定价方式展开讨论;通过三至五章讨论的结果在第六章里进行了定价模拟,选用了100%PSA提前偿付经验模型计算提前偿付率,并且依次运用静态现金流收益法、静态利差法以及票面利率定价对过手型证券、剥离式证券以及CMOs三种类型MBS产品分别进行模拟,并对三种类型的证券进行压力测试进行比较,力图总结出在当前我国政策背景下开展住房抵押贷款支持证券的方法以及未来发展方向。最后通过对美国次贷危机的研究,警示我国未来推进MBS的过程中应当注意哪些方面的风险。

关键词：住房抵押贷款支持证券提前偿付定价利率

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商业银行信用卡高端产品设计研究

商业银行信用卡高端产品设计研究

作者：曹慰上海交通大学

学位级别：硕士

近年来,在中国经济持续增长的推动下,在人民币稳步有序的升值影响下,金融业毋庸置疑地成为发展最猛、受益最多、成长最快的最大赢家,而不断提升的国民财富、不断提升的收入水平、不断拓宽的投资理财渠道,再加上人口红利效应使得个人金... 详细信息

近年来,在中国经济持续增长的推动下,在人民币稳步有序的升值影响下,金融业毋庸置疑地成为发展最猛、受益最多、成长最快的最大赢家,而不断提升的国民财富、不断提升的收入水平、不断拓宽的投资理财渠道,再加上人口红利效应使得个人金融业务的发展伴随着消费型经济的到来而加速扩张与变革。顺应个人金融零售业务的快速发展,高端客户、价值客户的开发与经营自然成为各家银行的经营重点,而其中作为个人金融业务的明星项目——信用卡产业在中国迅速兴起,更提前上演了高端客户的争夺与竞争。作为新兴的个人金融零售业务,各家银行不断加大了信用卡业务的投入与研究工作,如何以中国特色建立起自己的信用卡高端产品体系,如何优化产品结构与高端客户的经营,如何赢得信用卡事业及企业持续发展的长久价值与收益,成为业界各家竞争主体深入研究的课题,这也成为本课题研究的主要背景与目的。基于此目的,本文在信用卡产业发展的大环境下,结合信用卡的产业发展价值,深入进行了信用卡高端产品的价值研究,提出了信用卡高端产品对挖掘高端客户、垄断高端商户资源、赢得未来竞争价值的深远意义。在此基础上,本文结合市场营销的理论和定位观点,从市场营销的核心——产品的角度系统全面地探讨信用卡高端产品的设计意义,结合目标消费者调查报告,以产品开发的角度分析和归纳了信用卡高端产品的设计思路与步骤,提出信用卡高端产品设计的价值原则与基本要素。对于快速发展的信用卡产业,本文较新的研究内容、较客观的研究方法,值得行业中各家竞争主体参考与研究,同时细分的客群研究和具有参考价值的数据分析也为信用卡产品规划者提供了策划依据和参考素材。

关键词：银行信用卡高端产品设计研究

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基于民用飞机租赁残值的估值模型

基于民用飞机租赁残值的估值模型

作者：肖云哲上海交通大学

学位级别：硕士

飞机是一种科技含量高，制造工艺复杂的现代化交通工具。目前，世界上仅有少数几个国家可以生产出大型的民用飞机。因此，飞机的价格通常十分昂贵。出于提高资产回报率的考虑，越来越多的航空公司开始采用经营性租赁的方式来引进飞机而... 详细信息

飞机是一种科技含量高，制造工艺复杂的现代化交通工具。目前，世界上仅有少数几个国家可以生产出大型的民用飞机。因此，飞机的价格通常十分昂贵。出于提高资产回报率的考虑，越来越多的航空公司开始采用经营性租赁的方式来引进飞机而不再是直接购买飞机。同时，航空公司也不必再因为购买飞机而承担重资产高负债运营的风险，更不必担心由于更新换代而导致的飞机过时淘汰。航空公司通过经营性租赁把飞机在期末的处置风险，即残值风险转嫁给了飞机租赁公司。由于影响飞机残值的因素有很多，所以飞机的租赁期末残值通常具有很大的不确定性。本文分析了影响飞机残值的因素，并讨论了飞机残值与飞机供需之间的关系以及由此引起的飞机残值波动的周期性。随后，本文重点设计了一种金融衍生产品用于规避飞机残值风险并尝试建立了该种金融衍生产品的估值模型。最后，本文分析了此款衍生品的局限性及进行进一步完善的考虑。

关键词：民用飞机经营性租赁残值估值模型

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公募基金运用衍生品的调查分析与政策建议

公募基金运用衍生品的调查分析与政策建议

作者：龙玲上海交通大学

学位级别：硕士

近年来,衍生品和公募基金市场都处于蓬勃发展阶段。衍生品对基金提高风险抵御能力、创建多策略产品、以及创新ETF产品都存在重要意义。相比海外而言,目前我国公募基金在衍生品运用方面处于什么样的水平?有哪些实际应用案例?面临哪些特... 详细信息

近年来,衍生品和公募基金市场都处于蓬勃发展阶段。衍生品对基金提高风险抵御能力、创建多策略产品、以及创新ETF产品都存在重要意义。相比海外而言,目前我国公募基金在衍生品运用方面处于什么样的水平?有哪些实际应用案例?面临哪些特殊情况?这些问题对于我国公募基金和衍生品市场的创新发展都具有重要意义。但是目前我国学术界和实务界在论证公募基金运用衍生品和现状方面,以理论分析为主,实证研究相对较少。本文通过实证的方法,对我国公募基金运用衍生品的现状有了一个初步的分析,从中发现公募基金在运用衍生品的实务过程中存在的一些问题,最终提出解决问题的思路。文章主要包括以下几方面:一、从多角度全面分析了目前衍生品市场的最新状况,在海外分场内和场外衍生品市场、在国内分不同品种分析了衍生品市场状况。二、通过案例和数据分析了国内公募基金、以及海外共同基金和ETF基金在衍生品应用上的现状和方式。三、根据案例和数据的结果总结了目前国内公募基金运用衍生品存在的一些问题,并且提供了解决方案。

关键词：公募基金共同基金衍生品

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场外人民币利率互换期权产品的设计与开发

场外人民币利率互换期权产品的设计与开发

作者：奚佳菁上海交通大学

学位级别：硕士

在人民币利率市场化的改革浪潮中,人民币利率衍生品的发展成为了创新的核心。纵观国际金融市场上利率衍生品多元化的发展路径,在金融机构和非金融机构的风险管理中都扮演着极为重要的角色。本文从国际金融市场上利率衍生品的发展情况入... 详细信息

在人民币利率市场化的改革浪潮中,人民币利率衍生品的发展成为了创新的核心。纵观国际金融市场上利率衍生品多元化的发展路径,在金融机构和非金融机构的风险管理中都扮演着极为重要的角色。本文从国际金融市场上利率衍生品的发展情况入手,结合了人民币利率市场化的历史背景和发展现状,提出了推出人民币利率互换期权的必要性,通过采集2016年第一季度的真实市场数据以利率互换期权产品的实际设计和开发案例证明了其可行性,并对人民币利率互换期权的市场风险管理和信用风险管理进行了详实的分析,最后,本文对人民币利率互换期权的未来发展趋势进行了介绍和分析并对我国人民币利率期权发展的政策提出了五点建议。第一必须加强监管部门的政策引导,建立公正,统一,透明,规范的利率期权市场管理体系,明确市场的分工和监管规则;第二人民币利率期权产品推行初期应以标准型产品为主,一方面以便承接人民币利率互换市场的发展,在短期内快速推广,另一方面也可以吸取国际金融市场的发展经验,避免市场机构的“过度”创新,充分防范市场风险;第三需加强相关的会计制度建设,充分借鉴国际会计准则,并结合我国目前金融产品的会计实务,充分保证利率期权产品的会计核算反映期权交易的经济实质,使其更好服务经济发展;第四需加强市场参与主体的内控机制建设,针对利率期权产品在市场风险,信用风险,会计核算等多方面建立内控体系和制度,充分保障利率期权类产品在交易业务发展中的正确应用,推动市场的健康成长;第五应加强净额清算制度建设,降低清算风险,提高清算效率,降低利率期权市场的信用违约风险,推动市场发展。

关键词：利率市场化利率互换期权 Black Scholes 风险管理政策建议

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创新型封闭式基金相关条款价值研究

创新型封闭式基金相关条款价值研究

作者：王黎上海交通大学

学位级别：硕士

自从上世纪90年代初至今,我国共成立了60只封闭式基金,目前还在运行的有38只,而开放式基金已有282只,封闭式基金的发展滞后。而在西方国家,封闭式基金在很长时间内都具有重要的地位。虽然封闭式基金的折价问题国内外均有,但是国内较高... 详细信息

自从上世纪90年代初至今,我国共成立了60只封闭式基金,目前还在运行的有38只,而开放式基金已有282只,封闭式基金的发展滞后。而在西方国家,封闭式基金在很长时间内都具有重要的地位。虽然封闭式基金的折价问题国内外均有,但是国内较高的折价率严重影响了其对投资者的吸引力。国内外学者对于世界范围内的封闭式基金折价问题进行了深入的研究并提出了一些解决方案,在国外市场得到有效印证。07年以来,我国市场陆续推出了6种创新型封闭式基金,意在减小折价率,提高流动性,促进封闭式基金的发展。目前还没有学者系统的研究国内的创新型封闭式基金市场,尤其是其条款的设计以及市场有效性的检验。研究这类问题具有现实的意义,如果创新得当,可以降低封闭式基金的折价率,更好的契合投资者的需求,因而吸引投资者的眼光,提高整个封闭式基金市场的流动性,推进该金融产品市场的发展。此外,考虑到金融产品的创新在本质上是相容相同的,该类创新方法也可以应用在其他金融产品上,比如目前很多信托理财产品也推出了与封闭式基金相似的分级产品。可以说,研究创新型的封闭式基金产品,对如何更好的设计各种金融产品,都有指导意义。尤其是在目前整个金融市场大环境不吸引投资者的情况下,如果可以有效的运用创新手段,契合消费者的需求,就能够推动金融市场的发展,保持市场的活跃性。本文将首先对目前的国内创新型封闭式基金市场进行分类研究,从理论上确定不同条款的定价方式,接下来进行实例验证。然后还将该定价方法推广到其他创新型金融产品。并进一步就目前的创新型方案提出了建议,也提供了一些新的创新方法。通过研究,本文主要有以下几点结论:(1)目前国内封闭式基金的创新条款共有四类,分别是救生艇条款,分级产品条款,有限保本条款以及基准收益差额累积弥补机制。他们分别意图从降低封闭式基金折价率的角度或者从设计满足不同投资者不同投资预期的角度来提高封闭式基金的吸引力。(2)创新型封闭式基金本质上是在普通的封闭式基金上附加了一个期权或者期权组合,包括普通的欧式期权以及路径依赖型期权,其期权或者期权组合的价值可以采用蒙特卡罗期权模拟法或者B-S期权公式定价法进行定价计算。(3)通过实例研究发现,目前市场上存在的包括封闭式基金在内的创新型金融产品条款设计各异,其合理性也不尽相同。有一些偏离了合理的价值区间。重新对这些条款的内容进行设计后,可以使其更加符合投资者的风险偏好。(4)以封闭式基金为例的金融产品的创新才刚刚起步,还有很多创新方案可以推出,比如封闭式基金的认沽权证配售方案,相比现有的救生艇条款而言,可以更有效的解决封闭式基金的折价率问题。

关键词：创新型封闭式基金条款价值蒙特卡罗方法 B-S期权定价公式

结构性信用衍生产品及其应用——中国建设银行结构性信用衍生产品探讨

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结构性信用衍生产品及其应用——中国建设银行结构性信用衍生产品...

作者：刘冰上海交通大学

学位级别：硕士

信用衍生产品作为当前增长速度最快的投资产品吸引了众多金融机构的涉足。目前主要交易市场在英国与美国,根据WTO协议,2006年末,中国将向外资银行全面开放金融市场,随着外资的进入,中国的金融市场面临的巨大的挑战和风险,急需引进更多... 详细信息

信用衍生产品作为当前增长速度最快的投资产品吸引了众多金融机构的涉足。目前主要交易市场在英国与美国,根据WTO协议,2006年末,中国将向外资银行全面开放金融市场,随着外资的进入,中国的金融市场面临的巨大的挑战和风险,急需引进更多的避险工具来管理金融风险,因此也将会大量开发出各种金融衍生产品。并且目前有关用于市场价格风险管理的衍生产品讨论比较多,而信用衍生产品讨论比较少,本文就是基于这样的市场背景下提出的。信用风险是金融市场整体风险的重要组成部分,信用衍生产品的研究对中国的金融市场发展有着非常重要的意义。本文的主要内容包括:首先介绍了信用衍生产品的发展历史和当前全球市场以及亚洲市场的发展状况,初步阐述了信用衍生产品在短短20年的迅猛发展以及主要用途的沿革与演变。并在此基础上介绍了当前国际市场上交易活跃的信用衍生产品种类及主要应用机构。其次,介绍了当前国际上流行的信用衍生产品定价模型——蒙特(nuodun Meton)定价理论,以及如何运用蒙特卡罗模拟方法,估算了发生违约事件的概率,并详细阐述了如何应用该模型为信用衍生产品定价。接下来,本文应用中国建设银行作为案例讨论了如何为中国商业银行设计结构性信用衍生产品来进行资产与风险管理和如何利用蒙特定价理论以及蒙特卡罗模拟模型为其定价,并探讨了在参考资产的信用风险相关性不同时定价结果如何变化。比较和分析了在信用风险低相关性、中相关性和高相关

关键词：信用衍生产品商业银行

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监管新政下的A农商行同业业务发展研究

监管新政下的A农商行同业业务发展研究

作者：周楠上海交通大学

学位级别：硕士

随着金融市场发展、改革进一步深化,金融同业业务凭借占用资本、风险、成本较低等优势在银行业务中的地位逐渐上升。为防范金融系统性风险,今年以来监管层对同业业务的监管不断加码。2017年3月起,银监会密集下发监管文件,并组织全国银... 详细信息

随着金融市场发展、改革进一步深化,金融同业业务凭借占用资本、风险、成本较低等优势在银行业务中的地位逐渐上升。为防范金融系统性风险,今年以来监管层对同业业务的监管不断加码。2017年3月起,银监会密集下发监管文件,并组织全国银行业金融机构和各级监管机构开展了“三违反”、“三套利”、“四不当”等同业业务市场乱象专项治理。2017年成为银行同业业务监管最为严厉的一年,也成为同业业务由蓬勃发展进入稳健转型的转折点。在此背景下,A农商行同业业务发展平稳、为全行贡献利润维持在较高水平,业绩表现优于同类银行平均水平。因此,本文将A农商行上海同业部作为研究对象,目的在于分析中小银行在上海借势发展同业业务的经验和特点,以及在新的监管政策影响下采取的措施和未来发展方向。通过与该行同类别的银行以及国有大行等各银行的财务报表中同业科目数据的整理,搜集相关监管机构和官方平台公布的业务细分数据和报告、分析该行近年的具体业务数据和变化,文章总结出A农商行在同业业务方面的发展情况和特点、与同类农商行的竞争策略、与国有大行和股份行的差异竞争及灵活优势,分析该行在同业负债和资产业务方面的经验和不足,并提出了建议。文章首先介绍了A农商行的基本经营情况和金融同业业务的基本情况,阐述了同业业务的内涵和盈利模式,其次分析了监管新政对于行业的影响。随后通过横向比较和纵向比较分析该行在监管新政影响后业务的变化,并从该行采取的措施中总结该行的经验、不足和建议。最后对整体同业业务的发展做出展望。

关键词：同业业务监管农商行